智通财经APP获悉，天风证券发布研究报告称，显示技术的发展是一部人机交互发展史，OLED是目前触控交互中最优方案;OLED渗透有由小至大，手机下沉式渗透的同时，中型尺寸打开空间;OLED材料将受益于中大尺寸扩张，并在快速迭代中完成国产化进程。
▍天风证券主要观点如下：
显示技术的发展是一部人机交互发展史，OLED是目前触控交互中最优方案
显示技术的发展史是人类追求更好交互体验的发展史：显像管(CRT)的发明让人们“看得见”;在追求更高清晰度和更小体积的路上，等离子(PDP)让人们看得“更舒适”;在等离子和液晶(LCD)的竞争中，液晶凭借其小尺寸化使得互动“更便携”;OLED在解决人机交互“摸得着”的问题上，凭借其极高的反馈速度、更加轻薄和可弯曲的特点，在触控屏领域大放光彩。人机交互模式的变化是屏幕材料变化的关键，在更加主动互动的交互场景中，OLED作为性价比较高的材料是目前触控式交互中最优方案。
OLED在触控交互模式中“长板”明显，但其高昂的价格，材料寿命短带来的残影问题，以及发光效率低、高温性能差等“短板”是在中大型尺寸中推广的主要障碍。但随着材料技术的发展，新一代材料体系的导入，氘代等材料体系内部更迭，叠层面板技术的使用，以及高世代线投资后中大尺寸的降本能够有效解决OLED“短板”问题，从而在中大型尺寸中得以应用。
OLED渗透由小至大，手机下沉式渗透的同时，中型尺寸打开空间
消费电子产品简单按照尺寸划分，可分为手表和XR为代表的超小尺寸、手机为代表的小型尺寸，PC、平板和车载屏为代表的中型尺寸，以及电视机为代表的大型尺寸，小/中/大尺寸出货面积比例约为1:2:7。OLED凭借其触控交互形式的独特优势在小尺寸大放异彩，手机端渗透率达到50%，并随着面板成本的下降仍在下沉渗透;
而中大型尺寸应用中，OLED尚存在价格、发光效率等短板，各个应用领域渗透均不足3%，但中型尺寸中平板电脑、笔记本电脑和车载屏在过去2年时间出现了应用厂商主导的技术更迭，OLED中型尺寸渗透刚开始。三星、京东方等中韩头部面板厂商也进入新一轮高世代线产线投资，配合下游消费电子厂商开启了OLED中大尺寸的渗透。
OLED材料将受益于中大尺寸扩张，并在快速迭代中完成国产化进程
OLED材料可分为中间体和升华前材料、终端材料互为上下游的两个环节：终端材料市场空间超过100亿人民币，但由于其迭代周期短，海外企业专利壁垒高，研发强度高等特点，一直以来被海外材料企业所占据，国产化率不足10%;而中间体及升华前材料则类似于医药CDMO环节，需要高效的有机化学合成能力积累，这一环节则被中国企业所占据。
迎着中大尺寸中OLED渗透率未来有望快速提升的行业增长趋势，以莱特光电、奥来德等为首的国产材料企业也迎来进入国产面板企业的机遇，享受行业β的同时也有材料国产化的α;而供应全球的OLED升华前材料企业则会充分享受OLED中大型尺寸渗透的β，迎来新一轮成长周期。
风险提示：
产品或技术迭代的风险;显示面板领域技术迭代风险;贸易摩擦等导致的设备、原料依赖进口的风险;原材料价格波动的风险;核心技术泄密及核心技术人员流失风险。
