智通财经APP获悉，2月20日，港股电力股早盘继续走高，截至发稿，中国电力(02380)、华润电力(00836)、华电国际(01071)涨超4％，华能国际(00902)、大唐发电(00991)拉升上涨。消息面上，2月7日，国家发改委、国家能源局印发了《关于建立健全电力辅助服务市场价格机制的通知》，明确按照“谁服务、谁获利，谁受益、谁承担”的总体原则，不断完善辅助服务价格形成机制，推动辅助服务费用规范有序传导分担，充分调动灵活调节资源主动参与系统调节积极性。
德邦证券指出，根据国家能源局，2023年上半年，全国电力辅助服务费用共278亿元（2019年同期为130亿元），占上网电费1.9%（2019年同期为1.5%）；从辅助服务品种看，调峰补偿费用占比达到六成，为167亿元；调频补偿为54亿元，占比19.4%；备用补偿为45亿元，占比16.2%；火电企业是提供辅助服务的主力，共获补偿254亿元，占比达91.4%，该行测算23H1火电度电辅助服务补偿达8.62元/Mwh。预计随着辅助服务细则的逐步落地，辅助服务规模有望进一步扩大，叠加容量电价政策，火电运营的稳定性将持续增长，价值有望重塑，相关运营主体和灵活性改造技术提供方有望受益。
此外，据国资委网站，2月18日，国务院国资委党委召开了扩大会议。会议认为，国资央企要坚持稳中求进工作总基调，坚决贯彻稳中求进、以进促稳、先立后破的要求，完整、准确、全面贯彻新发展理念，扎实做好2024年各项工作，更好发挥中央企业科技创新、产业控制、安全支撑作用。
会议还指出，充分激发企业发展动力活力，持续优化资源配置、完善体制机制、健全制度保障，加快推进国有企业改革深化提升行动各项任务落实落地，加快建设现代新国企，为中国式现代化建设不断作出新贡献。
事实上，自今年以来“中字头”这一概念频频被市场关注。正如海通证券此前表示，今年央国企价值重塑将加速推进，市值管理可能会从提升央国企价值创造能力、围绕战略性新兴产业调整国有资本结构、提升增持回购频率及增加分红力度三方面展开，投资者可在后续行情中持续关注。此外，开头提到的电力股也是属于“中字头”这类公司。
从去年新增装机量来看，国家能源局数据显示，2023年我国新增电力装机约3.3亿千瓦，总装机达到29亿千瓦、同比增长12.9%，全国电力供应总体稳定。可再生能源成为保障电力供应新力量，总装机年内连续突破13亿千瓦、14亿千瓦大关，达到14.5亿千瓦，占全国发电总装机比重超过50%，历史性超过火电装机。
中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力表示，多家电力上市公司2023年业绩预增，主要有内外两方面原因。从内部来看，企业不断深化内部改革，优化经营管理，提升发电效率，有效控制成本；从外部来看，电力市场需求稳步增长，特别是风电、光伏等可再生能源市场的快速扩张，为电力上市公司提供了广阔的发展空间。同时，国家政策持续扶持，也为相关公司业绩增长提供了有力支撑。
天风证券发布研报称，看好24年火电经营向好。电价上，煤电调整为两部制电价，容量电价回收固定成本比例将逐步提升，近期各省2024年年度电力交易成交价格陆续公布，预计多数省份年度长协电价有望维持较高上浮比例。电量上，据中电联，综合考虑电力消费需求增长、电源投产等情况，预计2024年全国电力供需形势总体紧平衡。较多省份煤电利用小时有望处于近年来的偏高水平。成本端，2024年煤价仍有望处于较低水平。
成本端，该行认为，2024年煤价仍有望处于较低水平。综合来看，2024年火电盈利能力仍将进一步改善。具体来看，受煤价基数等影响，上半年业绩改善程度或将较下半年更为显著。伴随着火电盈利能力的改善，各公司分红水平或将有所提高，从而带动火电在股息方面的吸引力提升。
相关概念股：
华润电力(00836)：1月19日，华润电力在港交所发布公告，2023年附属电厂累计售电量达到1.93亿兆瓦时，同比增加了4.7%。其中，附属风电场累计售电量达到3961万兆瓦时，同比增加了12.4%；附属光伏电站累计售电量达到286万兆瓦时，同比增加了111.8%。
华电国际(01071)：2023年末，国泰君安发布研究报告称，考虑到华电国际煤电经营趋稳及权益装机有望持续增长，上调公司2023~2025年归属普通股股东EPS至0.57/0.64/0.71元(原值0.52/0.61/0.65元)，当前股价对应PE(2023E)为5.5倍。维持目标价5.30港元，维持“增持”评级。
华能国际(00902)：根据公司初步统计，2023年第四季度，公司中国境内各运行电厂按合并报表口径完成上网电量1104.76亿千瓦时，同比增长5.18%；2023年全年，公司中国境内各运行电厂按合并报表口径累计完成上网电量4478.56亿千瓦时，同比增长5.33%；2023年全年公司中国境内各运行电厂平均上网结算电价为508.74元/兆瓦时，同比下降0.23%。2023年全年，公司市场化交易电量比例为88.40%，同比持平。
