本文来自“私产经济学与伦理学”微信公众号，本文作者为得克萨斯州的美国政坛元老、曾三次竞选美国总统的前共和党议员罗恩·保罗，由“禅心云起”翻译。
“美股最快在年底之前可能会发生50%的回调。这不是十年后才会发生的事情，甚至也不是一年以后才会发生的事情，而是今年年内可能发生的事情。预计标准普尔500指数将下跌50%至1212点，道琼斯工业平均指数将暴跌至10837点。一旦如此，这将与此前经济危机期间的状况看齐，2007-09年期间，道琼斯指数曾经录得过腰斩行情，从14000点跌至6400点。美国白宫现在非常混乱：有一个不可预知的总统特朗普，也有一些试图令特朗普下台的官员。如果美股出现大幅下挫，那么这并不是特朗普的错。这都是人为因素造成的，但并不是因特朗普上周的过错。如果美国金融市场明天崩溃，那么美国将会迎来大萧条，但特朗普在过去六个月内并没有这么做。美国已花费6年-10年的时间来解决其所面临的所有问题。”
——来自得克萨斯州的美国政坛元老、曾三次竞选美国总统的前共和党议员罗恩·保罗(Ron Paul)认为，美国白宫日益恶化的政治局势将为华尔街带来更大的痛苦，保罗曾在今年6月29日表示，美股可能会出现25%的回调(2017-08-20)。
对美联储EQ的反思
大衰退始于2007年。货币管理者很快认识到形势严峻，即使用利率稍事修补，也不足以扼止经济下滑。2008年12月，4个量化宽松(QE)计划的头一个开始，直到2013年12月18日结束。这种前所未有的信用创造政策，带来了极其严重的后果。这些恶果也将促成美元法币体系的重大货币改革。美元作为世界储备货币的地位将持续受到损害。这个问题不容小觑。随着我们金融体系的崩溃，问题的严重性变得有目共睹，为奢侈浪费付出代价的必然性也更显而易见。这都使我国变得越来越穷，虽然管理货币事务的精英阶层无损分毫。
目前的经济乱象
当QE结束时，世界各国中央银行的资产负债表增加了8.3万亿美元，可GDP增长仅2.1万亿美元。这让银行体系出现6.2万亿美元的流动性过剩，这并不符合经济计划者的期望。目前央行还拥有9.7万亿美元负利率债券。这留给金融体系潮水般的泡沫。这一堆泡沫的源头是人为制造的信用融资和不可持续的国债融资。2007年美国债务为8.9万亿美元，今天达到了20.5万亿美元。加息的寒冬将至，并对经济和联邦预算造成致命影响。
QE通胀政策的产生，要归咎于这样的信念：对于这些由美联储本身引发的问题，必要的经济调整是于事无补的。可调整才是市场所必需的，而不是恢复甚至促进危险的通胀政策。通胀政策正是泡沫经济的罪魁祸首。这就好比，当某个酗酒者打算戒酒时，为了舒缓他的神经，又接着递给他一箱啤酒。任何拖延问题的人，都不能解决问题。
沉溺于QE货币政策而不可自拔，创造了迟早要破裂的庞大泡沫经济。警讯无处不在，却屡屡遭人忽视。驾驭着政策的，是政治诉求，而不是常识或者健全的经济学。两党取得共识的所有重大决策，依然要将眼下的财政支出、税收、通货膨胀、福利和战争国家，一直维持到泡沫大幻灭为止。
自大衰退以来的所有经济低迷，本就源于美联储在货币政策领域的错误管理。结果美联储再度操纵利率和货币供应，让货币的沉疴宿疾又卷土重来，意图以此来消除一切的经济低迷。这种启停不断的过程，对经济的帮助只是一时的，可结构缺陷却成倍增长。这一切——债务累累、错误投资、无钱还债、坐享福利、军国冒险、好战黩武、不受抑制的政府增长，还有对于民众自由有计划的侵犯，一直以来毫无减弱的迹象。
人们感到，一场重大危机即将来临。今天由QE释放出来的超级经济泡沫，必须得到解决。财政开支和通货膨胀的持续计划，支持更庞大政府的融资，只会加剧已经开始的社会混乱。在一个破产国家中，这一点是可以预料到的。而美国已经破产!最终，我们的美元和信用走向疲弱，从而使我们无法再依靠别人或者我们的后代生活。
不公平分配和社会冲突
QE这个危险实验给财政带来困难，而社会冲突再添新愁。过去十年里创造的数万亿美元过于罕见，这一政策的全部后果仍被世人低估。我担心的是，这会比大多数人所预料的还要严重，而极少有人准备提议解决方案——除了要求更多政府干预，即便以牺牲自由、和平和繁荣为代价也在所不惜。
建立在债务、通货膨胀和虚假政府承诺上的繁荣，不过是幻影一场、旋踵即逝。人们有必要学习或者重新掌握这些知识：债务不是财富，纸张不是金钱，免费财货不是正义，战争不是和平，政府强制不是自由。社会混乱的迹象显而易见。这个可预见的后果，要归咎于QE泡沫泛滥对于经济的扭曲。
在美联储错误管理的经济当中，不公平的财富分配成为棘手难题。当货币贬值时，富者愈富，贫者愈穷;美国的中产阶级受害最深。特殊利益集团影响立法以从新钱分配中得益的能力出神入化。想想看：“军工综合体”、“免费福利”、“银行救助”、抢先入手通胀货币。所有这些因素，对于收入排名头10%的阶层和其他阶层财富分配差距越拉越大的情况，起着十分重要的作用。这些问题只会加剧社会矛盾、激起众怒。
这种不平等，在没被充分理解的情况下，会让那些上当受骗者感到不平。社会主义左派的虚假承诺，开始左右他们的思考。和大量充斥美国官办大学的经济马克思主义者相呼应，成为注入这种愤怒之中令人头疼的事物。不必卖力寻找，就能目睹校园中的师生正在用行动表达愤怒。
这场冲突以道德义愤为由，煽旺嫉妒贪婪之火。形势愈混乱，美国的马克思左派愈容易乘虚而入、升级论战，加剧对文化传统规范的仇恨和破坏。QE成了凯恩斯主义经济计划的一部分——要恢复长期的经济增长，QE带来的经济扭曲就必须得到纠正。几十年赤字支出的全部代价，必然以某种方式付出。
错误政策的根源
经济学上愚昧无知，良善意图用错地方，都带来这个错谬观点：不受限制的政府开支可以由危险的QE货币通胀供给资金。必须从智力上解决这些问题，才能采取一反这类观点的措施。可悲的是，唯有等到形势明朗，超大泡沫破裂，一直逃避的调整势所必然时，人们才会对此有所反思。
我认为，QE泡沫比起房地产泡沫和互联网泡沫加在一起还要大。对于全部错误投资和过度负债，还有资金没有着落的债务而言，调整决非易事。在承担后果的过程中，我国注定要变得贫困，特别是由于生产率不大可能出现奇迹般的增长，尽管人们盼望最近通过的税收法案能立竿见影。经济、心理和政治上的压力，将阻止当务之急的政策变革。这些变革对于QE所带来的庞杂乱象是极其必要的。我们正在亲身体验法币通胀大实验的高潮结束。这个实验的规模史无前例。
美联储自1913年获准成立以来，一直蓄意采取货币贬值政策。整个20世纪，美元价值下跌不止。尽管如此，美元与黄金的联系，一直维持到尼克松1971年关闭“黄金窗口”。这一事件释放了全球总法令货币(名义货币)——美元，美国揽过管理世界储备货币之职，从而成为最大受益国。几十年来，这极好地满足了美国的利益，因为这相当于全世界任我们制造自己想要的“黄金”。这个体系完全是欺诈性的，因为美元成为虚构的货币，而我们拥有着印钞机。凭什么有人应该对过度货币创造带来的后果感到吃惊呢?印刷法币和扩大货币供应量与财富创造毫无关系。这个过程更可能破坏而不是创造财富。QE计划一如既往，损害了健全的经济政策，因为随着泡沫经济的破裂，大规模货币扩张的后果就越来越清晰。
经济计划者不但不让经济调整过程顺其自然、完成使命，反而继续寻求给失败实验注入活力。凯恩斯主义制造了我们眼前的巨大危机，然而两党支持的陈词滥调，无法解决巨额赤字和巨额开支的问题。只要在政治家和特殊利益集团强烈坚持下，拒不约束我国政府的干预职能，就无法阻止这个过程。无法理解自由的重要性，依赖政府而不求自立的驯服公民，会让QE泡沫的破灭，产生出比必要调整严重得多的危机。
泡沫都牵涉到些什么?无所不包。当商品和服务在不同实体间转移时，没有健全货币来衡量其价值，经济就无法顺畅运行。一个可定义的交换媒介，对于促进市场发展至关重要。自从三千多年前直接易货交易被逐步淘汰以来，市场选择的货币早已有目共睹。人们对货币性质的理解逐渐加深，用作货币的商品要有易被识别、可设计、可耐久使用和可定义的特性。早些时候，特别是在人们已经选择了金银充当货币时，政府颠覆了市场的选择，用政府对货币的垄断控制取而代之。市场对于诚信货币的渴望，碰上政府擅权降格货币来巩固权力的贪欲——两者从古至今一直激烈对抗着。
政府对货币创造的垄断，形同于制造假币。政府之所以这样做，是因为人们向来不情愿为不必要的战争纳税金，不喜欢向政客及其密友输送血汗钱。虽然少数有权有势者得利，但由此造成的财富滥用，还有不公平的分配，必然激起人民内部的愤怒和反叛，出现要求变革制度的呼声。
诚然，阳光之下无罕事，人性亘古难变化。如今我们正濒临一次政治经济危机。这场危机源于政府滥用权力这个古老现象。它在当今时代的表现形式，就是政府为图私利，用QE的危险实验，给经济带来货币的灭顶之灾。我们要应对世界性的流动性泛滥，光靠微调已经远远不够。（编辑：王梦艳）
