【解剖大盘】
上周市场传的几大利好均没有兑现，导致今天港股的走势又是震荡调整为主，收盘恒指跌0.17%。
首先看传的暂停IPO方面，证监会的表态是：当前IPO节奏明显放缓，继续做好逆周期调节。暂缓和暂停相比相差甚远。到了这个阶段，还不下点猛药，投资者自然是不买账。
再看降息，周一人民银行开展890亿元公开市场逆回购操作和9950亿元中期借贷便利(MLF)操作，利率均维持不变。利率不变说明就没情况。原因是监管层还在观察前期稳增长措施效果，如12月3500亿新增PSL推进"三大工程、增发1万亿国债资金全面投放使用等等。目前流动性方面也不算太紧张，迫切性还没没到那一步。
至于对岸选举这块，结果没有什么悬念。从某种程度来说，内部形成制衡反而不容易造成脱轨，整体算落地对股市影响有限。但需要引起注意的是，现在国际环境异常复杂，红海冲突不断升级，油运船只绕行好望角似乎也成为了一种选项。上周五个股掘金提到的中远海能(01138)今天大涨7.02%。朝鲜半岛局势也时不时有一些动作，因此，不排除各方势力借机炒作台海，把问题复杂化。如果事态持续激化，黄金类的中国黄金国际(02099)值得关注。
今天百度(09888)的走势有点突然。据界面新闻，有称国内某研究实验室在百度文心大模型和科大讯飞星火大模型上测试AI系统，但尚不能证实该消息与百度股价表现有直接关联。从长远一点看，搜索引擎最终或被AI冲击分流是大趋势，除非是自身能开发出更强的AI产品。
汽车板块整体拖累比较大。近期反复强调汽车行业内卷非常严重。每次特斯拉掀起降价，都会引发其它车企跟进。有消息称，理想L7、L8、L9全系推出年初优惠活动。此次根据不同车型版本，降价范围在3.5万~3.8万元。尤其是理想L7，起售价直接降到28.69万元，首次下探至30万元内。此外，针对上海地区，理想汽车还有1万元的“沪牌”补贴，该优惠截止日期到1月末。对此理想表示，关于2023款车型的购车优惠，一方面是为了应对三家豪华品牌(奔驰、宝马、奥迪)持续加剧的价格竞争，另一方面是通过限时新春优惠政策，提前开始产品更新过渡。
这波战火也蔓延到海外，比亚迪股份(01211)在德国将电动车的价格下调最高15%，包括Atto 3车型。今天市场跌幅最大的车企是小鹏汽车(09868)，直接跌了9.19%，原因是公司自身反腐，零部件采购成本高于其它车企，在价格战中很显然更受伤。
消费电子日子也不好过。2024年第一周，苹果公司的iPhone在华销量下降了30%。苹果中国官网将于1月18日-21日开启“迎新春限时优惠”。以符合条件的支付方式买Apple指定产品，最高可立省 RMB 800*，购买指定系列iPhone，最高可立省 RMB 500*。虽然苹果iPhone 15系列新机型在多个电商平台降价，但其销量仍在大幅下滑。其中，在拼多多平台，这一系列降价幅度高达16%。
苹果卖不动，说到底是产品力不占据优势，在华为、小米等冲击之下，很难有作为，而对于其新品VISION PRO头显，似乎也没那么乐观。而苹果股价之所有坚挺，原因是海外市场依旧很滋润，缺乏华为这种重磅竞争对手。同时，苹果这么多年构筑的生态闭环也形成了较强的壁垒，赚钱的方向比较多。但不管怎么说，其在中国市场的颓势，导致果链个股表现低迷，比亚迪电子(00285)、富智康集团(02038)均出现下跌。
在几大板块都走弱之下，资金再度回到相对稳健的品种。公用事业方向的电力板块优势凸显，如华电(01071)、华能(00902)继续走上升通道。其它方向继续走春节消费，南方航空(01055)：2023年12月旅客周转量同比上升197.81%，海昌海洋公园(02255)元旦假期营业收入同比增长4倍。
华为宣布，将在1月18日，在北京、上海、杭州、南京、成都、厦门、武汉、长沙 8 大城市同时召开大会。届时将揭秘鸿蒙生态和 HarmonyOS NEXT 进阶新篇章。此次意义在于40% 的以前的冗余代码，全都被剔除的一干二净。现在全都是自己研发的技术，代码全都是自己的东西。新系统的流畅度、能效、纯净安全特性，还比之前大为提升。一旦顺利推出，国产替代空间广阔，包括手机、电脑、汽车、电子设备等等智能终端的超级系统。中国软件国际(00354)公告将继续不时在公开市场，购回总金额不超过15亿港元的公司股份。
据卓创造纸，2024年1季度供需逐步改善，纸企或止跌微幅反弹。1月纸企因12月停机检修后恢复、为春节备货准备、消耗浆料库存等原因影响下，产量较12月或有所回升；2月春节假期期间，纸厂检修增加，产量或再次出现收窄；而3月进入备货小旺季，纸企产量有所回升。成本面影响减少，供需面根据季节性波动，春节前生活用纸价格或止跌趋稳，春节后上下游联动情况下，价格或出现微幅反弹。理文造纸(02314)、恒安国际(01044)这类品种走势比较坚挺。
在没有利好刺激的情况下，港股继续以探底为主，这个阶段要回避那些容易受到冲击的品种，机构的调仓换股还会持续优化。
【板块聚焦】
据交通运输部消息，2023年12月30日至2024年1月1日(2024年元旦假期期间)，全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量12812.64万人次，比2023年同期增长78.4%。其中，铁路预计发送旅客4420.2万人次，同比增长177.5%；公路预计发送旅客7699.8万人次，同比增长46.1%。广州北二环高速于2023年11月的路费收入为人民币9652.7万元，环比增加8.7%，同比增长39.6%。2023年前11个月路费收入约人民币10.42亿元，同比增长11.9%。
高速公路作为稳健公用事业类预计会得到资金青睐，主要品种有：浙江沪杭甬(00576)、安徽皖通高速公路(00995)、江苏宁沪高速公路(00177)。
【个股掘金】
中国软件国际(00354)：携手鸿蒙生态推进数字化进程 拟继续回购不超2.32亿股公司股份
中国软件国际15日在港交所公告，自本公告日将继续不时在公开市场购回总金额不超过15亿港元的公司股份。因公司已于2023年股东周年大会后完成股份购回7030万股，故本次可购回最多2.32亿股。近期，公司携手鸿蒙生态签署合作协议，助推数字化进程。
点评：双方的合作将为鸿蒙生态的注入新的动力，助力中软国际在鸿蒙生态领域的业务拓展和创新。在2B领域，公司基于"KaihongOS+超级设备管理平台”，提供全国产自主可控的“端边云”产品体系。中软国际作为华为昇腾、盘古的核心合作伙伴，有望凭借在华为昇腾产业的战略布局以及核心位势，做大国产算力租赁及运营市场，形成新的收入增长。
公司深度参与了华为鸿蒙、智能汽车、AIGC等一系列核心战略业务的研发落地工作。绑定以华为为代表的战略级大平台能力的10%，与华为云签署盘古大模型合作协议，成为百度"文心一言"首批生态合作伙伴，以及文心千帆大模型平台生态伙伴。公司成为首批通过华为云CTSP认证的服务伙伴，且持续保持IDC统计的云迁移、云开发两大细分领域排名第一，未来将在云专业服务领域持续增长；同时，公司深度参与华为造车各项业务，并已为比亚迪、吉利、沃尔沃等多家龙头车企进行软件架构和智能座舱的技术服务。
海信家电(00921)：新一期激励落地 海外拓展是看点
海信家电近期发布2024年员工持股计划，本次持股计划涉及标的股票规模不超过1391.6万股。员工受让价格为10.78元/股，本次持股计划涵盖董监高及核心骨干不超过279人。此外，公司计划以不超过人民币27元/股的价格，回购不超过1391.6万股的股票用于员工持股计划，拟回购金额不低于1.8787亿元，不超过3.7573亿元。
点评： 随着混改后首次股权激励落地，集团提升效率，有助业务规模提升。三季度，公司营收、利润持续强劲增长的同时创下新高。海信日立有望凭借其品牌、产品、渠道、场景多元化优势穿越地产周期，实现双位数增长。公司主要从事生产和销售暖通空调和冷气机和冰洗(冰箱和洗衣机)两大业务，按产品划分，暖通空调业务为主要收入来源，2023年上半年分部毛利率增加4.14个百分点至29.01%；中央空调业务收入增加 12.5%，而家用空调方面，根据奥维云网(AVC)数据，上半年集团的家用空调在线和线下零售额分别按年增加66.7%和16.6%，分别高于行业增幅 30.7个百分点和 9个点。「冰洗」的毛利率扩阔1.8个百分点至18.09%。
海外市场，去年上半年外销业务收入142.37亿元，占总收入的33.2%。集团在多个国家和地区取得大型高端样板项目突破，自有品牌收入增长42%。已投产的墨西哥蒙特雷家电产业园去年上半年实现多个型号投产，第二季度的产量按季提升135.6%。三电公司经营持续优化，传统业务盈利能力稳步改善，新能源业务逐渐贡献可观收入与业绩增量。总体看，公司中长期业绩弹性可期。
华虹半导体(01347)：率先降价有望提高首季晶圆出货量及收入 无锡晶圆厂产能顺利爬坡
美国半导体行业协会(SIA)周二公布，去年11月全球半导体收入达到480亿美元，较上年同期增长5.3%，环比增长2.9%。其中，中国11月的半导体销售同比增长7.6%，引领了全球的涨势。SIA总裁John Neuffer称，全球半导体市场预计将在2024年实现两位数增长。
点评：华虹半导体率先降价之举将有望提高今年首季晶圆出货量以及销售收入。无锡晶圆厂产能顺利爬坡，24年底新厂房有望建成投片。公司Q3继续推进12英寸晶圆产能，整体月产能环比上升1.1万片达35.8万片等效8寸晶圆，其中12英寸晶圆月产能可达8万片。
此外，公司已开始建设第二条12寸生产线，相关资本开支为5900万美元，该产线将主要用于满足功率器件、模拟及电源管理产品的需求，预计将在2024年底建成投片并在3年内逐步形成8.3万片的月产能。在具备了更大规模生产能力的同时，也为公司新产品的研发上线提供了更强劲的支持。
里昂发布研究报告称，受到全球晶圆代工厂竞争加剧影响，华虹半导体及同业正扩大产能，料华虹半导体第四季平均售价环比跌14%至430美元。12寸半导体产能扩张或令毛利率造成折旧负担，从长远来看，公司在内地的增长应透过产能扩张和本地化来支撑。
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