智通财经APP获悉，美银美林报告指出，内地互联网行业的用户增长普遍出现放缓迹象，因此用户的参与度成为竞争取胜的关键。该行称，腾讯(00700) 主要社交平台的用户增长亦见放慢，故集团在过去数年已开始加大内容投资，例如游戏、视频、音乐及漫画等，整个生态系统有助提升用户的参与度。
然而，由于更多新兴内容消费形式出现，例如微电影，腾讯需要不断创新和投入，而随着行业用户增长趋势缓慢，集团需要依靠网络效应吸引新用户的优势越来越少。
该行称，腾讯旗下小程序、微信公众号除了可促进第三方内容的分布，亦可增加在微信支付中，保险及基金等服务的交叉销售能力。
该行称，腾讯游戏及内容、广告及支付的发展均为未来带来更多赚钱的机会，唯需要不断投入资源。集团收入将成为损益表的推动引擎，该行上调腾讯2018-19年收入预测6%及10%，反映新手游的变现能力改善，利润预测则维持不变，2018/19年每股盈测调升7%及11%，目标价由447元升至525元，重申“买入”评级。
