天风证券:11月国产版号发放 87款产品获批数量基本维稳

266 12月7日
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陈筱亦

智通财经APP获悉,天风证券发布研究报告称,游戏行业景气度提升趋势清晰,海外市场调研公司NikoPartners预计2023年中国游戏收入有望达到477亿美元(约人民币3388亿元,yoy+5.2%),且预计2027年收入将达到567亿美元。此外,AI应用持续迭代有望带来后续催化,目前主要游戏厂商均有布局。24年游戏景气修复业绩面有望兑现,估值切换下公司估值在12-14倍左右。

个股方面,该行建议关注三七互娱(002555.SZ)、恺英网络(002517.SZ)、神州泰岳(300002.SZ)、盛天网络(300494.SZ)、游族网络(002174.SZ)、巨人网络(002558.SZ)、掌趣科技(300315.SZ)、吉比特(603444.SH)等。

天风证券主要观点如下:

事件:12月4日国家新闻出版署发布2023年第10批国产游戏版号,共计87款游戏获批。游戏种类上,移动游戏占52款、移动-休闲益智25款、移动客户端双端游戏7款等。

版号政策常态化趋势不改。2023年至今,国产版号数量整体较为稳定,1/2/3/4/5/6/7/9/10/11月分别发放88/87/86/86/86/89/88/89/87/87个游戏版号,此外3月和8月分别发放进口版号27/31个。

本次获批游戏包括:腾讯《全境封锁:曙光》、网易《世界之外》、完美世界《诛仙2》、游族网络《少年西游记2》、吉比特《纽扣兄弟》、恺英网络《古怪的小鸡》、盛天网络《炁术行者》、边锋网络《国际象棋天天玩》、莉莉丝《剑与远征:启程》、鹰角《来自星尘》等。

我们认为,游戏行业景气度提升趋势清晰,海外市场调研公司NikoPartners预计2023年中国游戏收入有望达到477亿美元(约人民币3388亿元,yoy+5.2%),且预计2027年收入将达到567亿美元。

此外,AI应用持续迭代有望带来后续催化,目前主要游戏厂商均有布局,如盛天网络上线AI音乐社交产品“给麦”;昆仑万维首款AI游戏《ClubKoala》此前亮相德国科隆游戏展,游戏设计有AINPC;掌趣科技与悠米、行者AI、layabox等合作布局AI+游戏领域。

从估值来看,根据wind一致预期,三七互娱、恺英网络、吉比特等公司23年估值中枢在15-17倍左右,24年游戏景气修复业绩面有望兑现,估值切换下公司估值在12-14倍左右。

建议关注:三七互娱、恺英网络、神州泰岳(计算机组联合覆盖)、盛天网络、游族网络、巨人网络、掌趣科技、吉比特等。

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