“一钴难求”再现，金川国际(02362)放量急升，两天涨11%。
“我们1月份已经没有货了!”江苏凯力克钴业股份有限公司销售部相关负责人表示。华友钴业已暂停对氧化钴等产品的报价，且明确要求“款到发货”。时隔半年，钴市供需再度紧张，主要是锂电池去库存后的补货推动。
钴市供需的紧张也直接反应在了价格上，以电池级四氧化三钴为例，最新报价在43万元/吨左右，较两个月前36万元上涨约20%。MB钴最新报价34.45美元/磅，近一个月升幅近15%。
从全球矿业巨头嘉能可对钴采用的“高价控量”定价战略或是供需基本面来看，钴价仍具备上涨的欲望，甚至有机构喊出未来两年钴价有可能翻番。
因此，坐拥世界第三多钴资源量的金川国际，正在风口之上。
驱动力：锂电池补库存
2017年12月13日，智通财经APP发布了《钴价都快上天了!金川国际(02362)却遇冷》一文阐述，在全球新能源汽车产销确定性的爆发式增长的背景下，成为主流的三元锂电池成为助推钴需求扩张的核心驱动，坐拥有36.6万吨钴资源的金川国际很有潜力。此后，金川国际的价值逐渐被市场认可。跨年计，自去年的12月14日至今，金川国际累计升幅近26%。
智通财经APP发现，期间国内外金属钴价格也启动了新一轮上涨。自2017年11月初至今，上海钴从435000元/吨上攀升至525000元/吨，区间升幅20%。
国外钴价方面，据英国金属导报(Metal Bulletin，简称MB)数据现在，则从2017年12月初展开升势，最新报价34.45美元/磅，期间升幅达15%。
据智通财经APP了解，此轮钴价上涨的重要推手就是国际巨头Cobalt27宣布大手笔收购高级金属钴,而更深一层的驱动力则是锂电池的补库存行动。
2017年第四季度，由于锂电池库存堆积，电池制造企业开工率大幅下降，对上游原料的采购几乎停滞。但是新能源汽车抢装明显，电池库存逐渐消化。据安信电新团队测算，锂电池库存已从第三季度末13GWh降至2.22Gwh。目前，由于一月份新能源车排产景气，锂电池企业开工率有所复苏，甚至部分电池企业计划放弃春节休假加班赶工。
因此，市场熟悉的钴价上涨行情再启动，而且从全球矿业巨头嘉能可在钴上进行“高价控量”的战略来看，这轮上涨似乎还没结束。
钴价长牛：供需缺口持续放大
据智通财经APP了解，新能源乘用车电池的主流技术路线为三元电池，即以镍钴锰酸锂或镍钴铝酸锂为正极材料的锂电池，其前驱体材料以镍、钴、锰或镍、钴、铝为原料，钴作为稳定剂在其中不可或缺。
随着全球新能源汽车的高速发展，钴市在2017年开始走牛。至今，MB钴现价上涨了134%，国内上海金属市场钴价格也上涨了近一倍。
短期来看，钴价易涨难跌。英国金属导报lBulletin的报价是一种约定俗成、传统上大家都作为基准的“记者报价”，大家买矿都按这个价格乘以一个计价系数来定价，但它不是通过期货 或现货市场交易出来的，不透明，不带成交量，也不会有任何做空机制，就是电话问贸易商、大厂问出来的，一周报两次价。因此拥有绝对数量的大公司具有垄断价格的能力。
据公开信息显示，目前全球已探明的钴资源储量共计500万吨，全球综合性的矿业巨头嘉能可坐拥其中的250万吨，在全球钴市场上具备难以撼动的定价能力。
安信证券表示，嘉能可目前采取的钴定价战略就是“高价控量”，利用当前的产量优势抬高现货价格中枢，在未来高速增长的新能源车钴需求的背景下，寻求与下游厂商的合作，把未来公司远期的产量通过长单一对一的锁定。这样一是可以在较高的现货价格中枢下签订长单，保证远期利润，二是签订长单尽量不冲击现货市场，进一步维护较高的现货价格中枢，又通过一对一单独谈判，签订长期、大量的供应协议，尽可能削弱下游厂商的谈判能力，最大化自己的远期利益。
长期来看，钴价具备长牛的可能。据彭博新能源财经预计，2017年全球电动汽车销量将首次超过100万辆。而爱迪生电力研究所和电力创新机构日前发布报告称，预计到2025年，全球电动汽车保有量将增至700万辆。
但供给方面，大型矿山产量持续下滑，同时手抓矿还受制于合法性因素的限制。更重要的是，2018年全球新增钴矿山供给有限，钴精矿的供给弹性较低，在刚果禁令限制钴精矿直接出口的背景下，未来钴精矿供给趋于更加紧张。智通财经综合市场数据，预计2019年金属钴的供需缺口将达13700吨。未来两年，BMO资本市场公司预测钴价格可能会大幅上涨，并不排除钴价到2019年在当前水平上翻番的可能性。
因此，谁有钴矿谁受益。据金川国际2016年报披露，该集团拥有钴资源有36.6万吨，世界第三。坐上“钴爷爷”的车，2017年中期净利润已经实现扭亏为盈，同比增长41.9%至于778.7万美元，全年业绩值得期待。未来，随着金川国际的穆松尼项目的投产，金川国际的业绩仍有望出现更大的提高。
