法巴：予药明生物(02269)“买入”评级 合理价值76.8港元

智通财经APP获悉，法巴发布研究报告称，予药明生物(02269)“买入”评级，合理价值76.8港元。

该行认为，公司被严重低估，过去八年的复合年增长率达61.4%，预计未来三年复合年增长率约为29%。旗下201亿美元的未来订单总收入也支持了该行对增长前景预测。

报告中称，药明生物可受益于转换成本。由于监管要求，公司最具黏性的业务是其商业制造服务，尽管临床阶段服务黏性较低，但由于技术转移困难，转换成本仍然存在。