智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，短期来看，四季度是传统萤石供给淡季、下游制冷剂备货旺季，看好短期萤石价格将维持高位且仍有上涨空间。长期来看，新能源、半导体、新材料行业发展将对萤石长期需求形成支撑。看好新能源、半导体、新材料行业快速发展，将长期对萤石需求形成支撑。该行认为我国氟化工产业快速发展的势头有望延续，萤石需求前景仍然广阔。
相关标的：继续看好全国萤石规模优势最大、已率先进军伴生矿提氟领域的全国萤石资源巨头金石资源(603505.SH)、产业一体化配套萤石资源的永和股份(605020.SH)等。
事件：截至10月10日，国内97%湿粉市场均价在3667元/吨，其中华北市场97%湿粉主流出厂价格参考3550-3700元/吨，华中市场参考3550-3700元/吨，华东市场参考3650-3850元/吨。该价格已经较上周、上月、上季度、年初、去年同期分别上涨了6.72%、13.25%、19.97%、16.87%、28.21%。近期此轮价格上涨是从8月中旬约3050元/吨开启的，现已上涨了约600-700元/吨。
国信证券主要观点如下：
萤石价格上涨因素之一：资源品稀缺性凸显，国内高品位富矿体量持续减少。
我国萤石储量(4900万吨)占全球的18.8%，而萤石产量(570万吨)占比却高达68.7%。参照USGS统计口径，2022年我国查明的萤石资源基础储量有所增加;若参照我国自然资源部统计数据，截至2019年底，我国萤石查明矿产资源储量减少6.3%，在所有矿产资源中下降幅度排名第二。另外，随着国内不断开采，我国高品位富矿占比持续减少，目前CaF2品位大于80%的高品位富矿占总量不足10%。
新增矿山方面，矿产调查工作仍然困难重重，中期来看，新型勘探中的矿山对萤石供给市场的增量有限;长期来看，我国将保护性开采萤石资源。未来我国氟资源利用的重要方向是：以回收氟资源为基础发展无水氟化氢和单质氟，深加工发展氟系新材料及含氟精细化学品为主。在这方面，国内金石资源“包钢金石稀尾与铁尾伴生萤石回收工程”较为领先，“白云鄂博矿山选化一体化”项目进展也十分顺利。
萤石价格上涨因素之二：落后矿山将持续淘汰，安全环保督察持续加码，萤石开工受限供应或延续偏紧态势。
近几年国家环保、生态要求有所提高，随着行业标准提高、环保督察工作将常态化运行，该行认为部分安全环保不达标或规模较小的矿山将继续存在关停风险。近期，安全环保督察行动在全国各地有力执行，8-9月全国萤石开工持续下滑;江浙地区部分萤石粉大厂停车检修，预计10月中旬开工，截止到9月底市场开工降至30%左右;华中、西北、华北地区开工也有一定程度下滑。进入四季度，北方即将季节性停产，而下游氢氟酸及制冷剂开工正处于备货旺季，正展开冬储行动，该行看好酸级萤石精粉需求即将迎来旺季，短期萤石价格有望维持强势，仍有上涨动力。
萤石价格上涨因素之三：2023年1-8月我国进口>97%萤石大幅减少95.41%，加剧国内高品位萤石紧缺问题。
2023年，我国萤石进口量大幅增加且再次恢复为萤石的净进口国，但主要以冶金级矿为主。根据海关数据，氟化钙含量≤97%萤石方面，2023年1-8月，我国进口量为53.90万吨，进口同比增长298.43%，出口量为12.69万吨，出口同比减少9.57%;氟化钙含量>97%萤石方面，2023年1-8月，我国进口量为947.763吨，进口同比减少95.41%，出口量为13.79万吨，出口同比减少5.49%。整体来说，受关税及运输压力影响，国内低品萤石原矿进口成本高昂、进口仍以冶金级矿为主，酸级萤石精粉进口量极少，加剧了国内短期高品位萤石紧缺问题。
风险提示：下游需求不及预期，供给端产能大幅增加，矿企安全生产风险等。
