智通财经APP获悉，交易员正在对美股小盘股进行看涨押注，尽管过去一年中小盘股一直难以跑赢大盘股。对美联储降息预期的升温正推动投资者以更积极的眼光看待那些将受益于低利率的中小型上市公司。数据显示，在截至上周五的五个交易日中，罗素2000指数上涨了8.5%，而该指数今年迄今累计上涨12.12%，这意味着贡献了今年累计涨幅的70%以上。追踪该指数的最大交易所交易基金iShares Russell 2000 ETF的未平仓看涨期权合约数量相较于看跌期权数量，升至自9月以来的最高水平，显示市场对反弹将持续的乐观情绪。

Susquehanna International Group衍生品策略联席主管克里斯托弗·雅各布森在一份客户报告中表示：“在此前因更鹰派的降息预期而遭受打击之后，小盘股已成为近期鸽派倾向的主要受益者。”

罗素2000指数的成分股公司主要依赖短期借款来开展业务，这使其对短期利率变化更为敏感。美联储官员在上周的讲话令市场对美联储12月降息的预期重新升温。根据芝商所(CME)“美联储观察”工具，交易员目前预计美联储在本月降息25个基点的概率达87.6%，而在11月19日时这一概率仅为30%。与此同时，有关特朗普政府将在明年任命更偏鸽派的新任美联储主席的消息也对小盘股构成利好。

与此同时，罗素2000指数看涨期权的相对成本下降也使得对小盘股的看涨押注更具吸引力。由于对罗素2000指数进一步下跌的防护需求减弱，所谓的看涨期权偏度(衡量更看涨期权的相对成本)保持低位，这为投资者提供了押注小盘股上涨的机会。

根据汇编数据，周二，一名交易员支付了约140万美元的期权费，买入在iShares Russell 2000 ETF于12月12日前上涨至255美元以上时将获利的看涨期权。该ETF上周五收盘价距离该水平还有2.5%。另外，一名交易员则押注该ETF将在明年2月前上涨8%。

Susquehanna衍生品策略联席主管克里斯·墨菲表示：“从12月的短期看涨期权到更长期限的结构，市场的看涨仓位正在跨多个到期日持续增加。”

BTIG董事总经理兼首席市场技术分析师乔纳森·克林斯基表示，他认为小盘股近期的突破“更有可能持续下去”。摩根士丹利首席美国股票策略师兼首席投资官迈克尔·威尔逊上周指出，尽管市场近期出现回调，尤其是高动量和高贝塔成长股受到冲击，但当前的疲软可能预示着中期前景向好。他补充称，就业数据疲软将迫使美联储转向，强调将小盘股和非必需消费品板块上调至超配，指出令人鼓舞的迹象表明“即使在近期抛售中盈利修正广度仍保持韧性”，小盘股在远期收入预期中展现出"最大的上行拐点"。

历史数据也支持多头对小盘股的乐观情绪。Bespoke Investment Group汇编的数据显示，截至上周二，罗素2000指数连续三个交易日涨幅均不低于1.5%。在历史上出现这种情况的另外19次中，小盘股指数在接下来的一个月内表现持平，但在接下来的三、六和十二个月均取得了高于平均水平的涨幅。

不过，相对于大盘股而言，小盘股的表现仍显逊色。罗素2000指数今年迄今12.12%的涨幅不及标普500指数同期16.45%的涨幅。若小盘股今年再度跑输大盘股，这将是连续第五年跑输，追平上世纪90年代的纪录成为史上最长连续跑输纪录。