在美国联邦政府关门的背景下，官方劳动力数据陷入停摆，市场只能依赖投行与私营机构的分析来把握就业市场的真实状况。智通财经APP获悉，周五，高盛基于各州失业申请原始数据推算，上周初请失业金人数小幅上升至约22.4万人，较此前一周的21.8万有所增加。持续申领人数则小幅下降至191万人，显示部分失业者正在逐步重返工作岗位。

市场此前普遍预计，9月非农就业将新增约5万个岗位，失业率维持在4.3%。其中，私营部门有望增加6.2万个岗位，而政府部门预计减少1.2万个。工资增速和工时料与8月持平，平均时薪环比增长0.3%、同比增长3.7%，平均工时维持34.2小时。

与去年同期相比，就业增长显著放缓。2024年9月新增24万个就业岗位，而今年近三个月的平均月增就业仅为2.9万个。德银经济学家Brett Ryan指出，去年夏季疲弱后9月出现显著反弹，但今年即便有改善，回升力度也将远逊。

经济学家表示，尽管新增就业减少，失业率仍可维持稳定，这与人口结构变化有关。更多劳动者因退休或长期失业而退出劳动力市场，同时移民流入减少、遣返人数上升，也削弱了劳动力供给。摩根大通分析称，移民减少可能对建筑业等依赖外来劳动力的行业形成冲击。最新的JOLTS职位空缺调查显示，8月建筑业职位空缺骤降11.5万个，创下历史第二大降幅，反映高利率、住房可负担性危机以及关税不确定性正共同打击该行业。

即便整体就业市场放缓，医疗保健仍是就业增长的支柱行业。ADP最新数据指出，医疗与教育板块在9月继续贡献最多新增岗位。ADP首席经济学家Nela Richardson表示，美国人口老龄化带动医疗需求持续攀升，每天约有1万人达到退休年龄，相当于每年新增400万退休人口。

虽然裁员规模没有显著上升，招聘依旧疲软。Challenger, Gray & Christmas的最新数据表明，9月招聘公告创下十多年来最低水平。与此同时，长期失业问题恶化，8月有25.7%的失业者已找工作超过27周，除疫情时期外创2016年以来最高水平。

各地区联储指标也反映就业市场承压。芝加哥联储的实时失业率预测显示，9月失业率或为4.34%，略高于8月的4.32%；旧金山联储的“周度劳动力市场压力指数”则显示，仅有7个州的失业率比过去一年低点上升0.5个百分点以上，整体仍相对可控。

尽管数据缺失，市场信号整体指向就业市场增长乏力，但尚未出现全面恶化迹象。ZipRecruiter的调查显示，大多数企业计划在未来12个月增加招聘。中小企业薪酬平台Homebase的分析则指出，劳动力市场虽然不算强劲，但整体保持稳定。

在政府关门导致数据缺失的特殊时期，美国劳动力市场呈现出“低增长、结构性分化”的特征：医疗行业持续扩张，而建筑和部分服务业承压，长期失业问题则可能成为新的隐忧。