智通财经APP获悉，网易云音乐(09899)涨超4%，盘中高见231.4港元刷新历史新高，年内股价实现翻倍。截至发稿，涨4.36%，报229.6港元，成交额1.47亿港元。

消息面上，里昂发布研报称，网易云音乐通过近几季度的规模优先策略稳健执行，巩固其在高端城市年轻群体中的领先地位。该行将估值基准推进至2026年6月，并将目标价从200港元上调至250港元。重申“高确信度跑赢大市”评级。该行上调长期付费用户预测，预计市场份额增长趋势将持续，并伴随每付费用户平均收入(ARPPU)和利润率扩张的长期潜力提升。

交银国际表示，展望2025年，预计公司在线音乐收入同比增15%，其中会员订阅收入或增16%，仍受会员规模扩张拉动，ARPPU短期或基本持稳，高端会员增加的积极影响或被学生会员占比提升等抵消，长期对标同业及其他内容付费平台仍有较大提升空间。非会员业务收入同比增11%，广告收入受高基数影响增速或放缓。该行指出，网易云音乐付费墙及ARPPU仍有较大运营空间，看好长期会员收入增长潜力。