智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，作为出行全面复苏后的首个全民8天长假，该行认为双节同庆、亚运会等限定赛事催化下，出游人次有望超19年同期，恢复度较五一、暑期或继续走高。结构上看，长线游、出境游迎来较好创收机会，限定特色、体验感强的目的地表现或更加突出，利好航空、景区经营修复。节假日提振社交、聚会需求，辐射效应突显，头部餐饮、酒店连锁品牌有望展现良好的复苏弹性。
推荐：华住集团-S(01179)、锦江酒店(600754.SH)、海底捞(06862)、九毛九(09922)、广州酒家(603043.SH)、吉祥航空(603885.SH)、中国国航(601111.SH)、中国中免(601888.SH)。
华泰证券主要观点如下：
航空:中秋国庆假期民航需求有望再次旺盛，进一步验证民航出行韧性
9月民航淡季，高频数据稍有回落，但该行认为中秋国庆假期民航出行有望再次迎来高峰。根据飞常准数据，9月截至23日，我国航司日均执飞国内航班12560班，恢复至2019年同期103.6%，相比7-8月暑运的恢复程度下降9.2pct。但根据民航局预测，中秋国庆假期将日均保障国内客运航班约14000班、运输国内旅客196万人次，分别比2019年国庆假期增长18%、17%;同时票价或将维持高位，根据航班管家数据，中秋国庆假期国内经济舱机票均价相比2019国庆增长15%。该行认为中秋国庆假期旺盛的民航需求将进一步验证民航出行韧性，为中长期盈利中枢提升奠定基础。
公路铁路：双节假期迎出行高峰，铁路客流显著受益
今年中秋国庆假期长达8天，利好中长途出行。高铁的时效与票价性价比优势凸出，其客流有望显著受益。今年以来，铁路客流呈现稳健增长趋势。全国铁路客运量在春运40天/五一小长假/端午小长假/7-8月暑期恢复至19年同期的86/125/111/114%(国家铁路局)。国铁集团预计，在国庆黄金周运输高峰期(9.27-10.8)，全国铁路日均旅客座席能力预计较19年同期增长18.5%，预计发送总旅客1.9亿人次，折日均旅客发送量1583万人、较19年同期增长14.7%。国庆假期期间(9.29-10.6)，高速公路继续对小客车免收通行费，预计车流量在高位运行。
旅游：出行人次有望创历史新高，长线游、出境游或充分受益
据中国旅游研究院院长戴斌预计，今年国庆期间(9.29-10.6)每日出游人次皆有望超1亿，日均旅游人次或远超19年同期水平(1.12亿/天)。据文旅部，今年五一(4.29-5.3)旅游人次为19年同期的119%，暑期(7.1-8.31)为3Q19旅游人次的121%。长线亲子游、出境游或更加受益。据途牛，截至9.15，长线游/亲子游/出境游人次占比达到49/45/23%。泰国受益免签政策恢复较好。据众信旅游，截至9.14，普吉岛产品收客率达100%。考虑欧洲国家多在8.10第三批出境团队游名单，放开时间较晚，该行预计旅行社欧洲线产品收入为19年的30-40%，国内自然景区客流或超19年10-30%。
餐酒景区：辐射效应较强，“文旅尖子生”城市表现突出
中秋团圆节利好社交型餐饮经营复苏。据美团(截至9.20，下同)，十一期间全国餐厅堂食线上订座量较19年同期增长112%。该行预计海底捞、太二等翻台或恢复至19年同期的90%左右(考虑门店加密)。连锁酒店品质提升助推酒店产品从满足住宿需求向“住宿刚需+休闲度假”切换。据美团，十一酒店民宿订单量较19年同期+100%，家庭房、亲子房假期预订量同比增长逾400%，该行预计酒店龙头华住、锦江、首旅RP有望超19年10-30%。杭州在亚运会热点带动下再度成为文旅标兵，赛事馆周边酒店预订量同比高增300%，浙江省餐饮堂食订单量较19年同期增长超380%(美团)。
风险提示：居民消费疲软，极端天气因素影响，市场竞争加剧。
