中信建投:守住筹码 迎接行情

390 9月25日
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李佛 意见千错万错,市场永远不错

智通财经APP获悉,中信建投发布研究报告称,前期政策底已被市场逐步认可,8月经济数据环比改善,近期中美关系趋暖,市场底信号强烈,宜坚定守住筹码,迎接新一轮行情。配置思路:围绕“低位+基本面改善确定性”进行布局,考虑到节假日后即迎三季报业绩预告披露期,需尤其关注Q3业绩环比明显改善的方向。行业推荐:有色、石油、半导体、通信、白酒、消费建材、银行、汽零等。

▍中信建投主要观点如下:

经济数据好,市场底信号强烈。

8月27日以来,房地产政策、活跃资本市场政策密集出台,政策底已经确认,从万得全A的走势来看,市场底逐步形成。历史上节后宽基指数平均收益在0.5%-2%,十月大盘强势概率较高。

FOMC议息会议鹰派暂停,节后关注海内外重要经济数据发布。

9月议息会议美联储维持联邦基金目标利率5.25-5.5%不变,符合市场预期,是本轮加息至今的第二次暂停,但预计年底前将再次加息。十一黄金周临近,据相关平台的数据显示,本次长假酒店餐饮、航空铁路等预定量均出现显著增长。

九月底至十月初,国内PMI、美国失业率等重要经济数据发布,关注国内近期密集落地后各项政策是否开始发挥积极效果,以及国外经济形势和货币政策走向。

在当前低位+后续无明显利空的组合下,配置上不宜再减仓,而是适合围绕“低位+基本面改善确定性”进行布局。

考虑到节假日后即迎三季报业绩预告披露期,需尤其关注Q3业绩环比明显改善的方向,关注三条线索:1)同时受益供给逻辑及需求复苏的资源品方向如有色、石油等;2)地产销售形势好转且后期潜在政策催化下有望受益的地产后周期链+可选消费,关注消费建材/家居、银行、白酒;3)Q3业绩明确向上的通信、消费电子/半导体。

风险提示:

地缘政治风险、海外美联储紧缩程度超预期、国内经济复苏或稳增长政策实施效果不及预期。

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