国金证券:2023年将是氢能及燃料电池行业进入发展快车道的一年

401 9月20日
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李佛 意见千错万错,市场永远不错

智通财经APP获悉,国金证券发布研究报告称,2023年将是氢能及燃料电池行业进入发展快车道的一年,氢能和燃料电池制造是目前的两条主线,建议关注亿华通(688339.SH)、京城股份(600860.SH)等。

▍国金证券主要观点如下:

FCV8月装机量66.05MW,同比上升89%。

8月,燃料电池系统装机量66.05MW,同比上升89%,其中商用车装机量为61.6MW,本月装机多为重型货车和轻型货车。全年FCV预计呈现高增趋势,政策细则落地叠加产业链成熟度提高下,行业放量确定性强,预计2023年FCV将持续看向翻倍。

8月上险量为636辆,1-8月累计3802辆。

2023年8月,燃料电池系统总装机数量为636辆,同比上升42%,其中商用车为580辆。由于统计口径差异,中汽协公布的8月份FCV产销分别为102/177辆,同比+5.15%/-30.59%。今年以来FCV逐渐进入放量阶段,伴随各地政策细则出台与补贴落地,产销持续呈现高增长态势。

亿华通单月装机第一,捷氢科技1-8月累计登顶。

8月,亿华通(数据涵盖全资子公司聚兴华通)装机量第一,为18862kW,占比31%;重塑能源第二,装机8770kW,占比14%;第三是未势能源,装机8250kW,占比13%。2023年1-8月,捷氢科技累计装机量第一,为56502kW,占比17%;亿华通累计装机量第二,为41368.6kW,占比12%;鸿力氢动第三,为31665kW,占比9%。

北汽福田月度上险量位居榜首。

8月商用车上险量北汽福田第一,为205辆,占比达36%;中国一汽位列第二,为68辆,占比达12%;厦门金龙第三,为60辆,占比达10%。2023年1-8月,厦门金龙累计上险量第一,为482辆,占比13%;北汽福田累计上险量第二,为412辆,占比12%;金龙联合累计上险量第三,为322辆,占比达9%,此外乘用车累计上险299辆。

示范城市群产销:

8月,北京示范城市群整车落地量最多,为396辆,其中北京市贡献265辆,唐山和天津市分别贡献75和56辆,其次为河北城市群,为186辆,其中包含唐山和聊城贡献的75和60辆,河北、上海、广东城市群为51辆、37辆和9辆。2023年1-8月,北京示范城市群累计上险量最多,为1333辆,河北、河南、上海、广东示范城市群分别为1179辆、948辆、9070辆和336辆。

全球整车产销:

1)日本:2023年1-7月,日本丰田FCV全球累计销量为2916辆,同比上升15%。(2023年8月数据暂未公布);2)韩国:2023年1-8月,韩国现代FCV全球累计销量为3512辆,同比下降38%,其中本土累计销量为3812辆,同比下降43%;3)美国:2023年1-7月,美国国内FCV累计销量为2309辆,同比下降20%,其中1-7月日本丰田的FCV累计在美国销量占比达91%。(2023年8月数据暂未公布)

绿氢项目电解槽招标:

2023年7月-9月19日,暂无新增项目。2023年1-9月,已公开招标电解槽的绿氢项目共15个,合计电解槽招标量达1280MW,已超去年总和;从制氢项目电解槽企业中标份额看,阳光电源/派瑞氢能/隆基氢能位列前三,占比29%/26%/19%;已开标项目的电解槽大多为碱性,入选和第一中标候选人的碱性电解槽价格平均/中位数分别为792/720万元/套和747/720万元/套(1000Nm3/h);PEM电解槽为580万元/套(200Nm3/h)。

风险提示

政策不及预期;加氢站建设不及预期;氢气降本不及预期;绿氢项目落地不及预期。

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