光大证券23年国庆档前瞻:暑期档创影史纪录 爆款影片花落谁家?

365 9月8日
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李佛 意见千错万错,市场永远不错

智通财经APP获悉,光大证券发布研究报告称,中秋国庆档有望出现爆款影片,票房大盘进一步修复可期。在确定性方面:基于票房大盘复苏,电影行业中下游的票务宣发、院线影投公司显示增长潜力,推荐猫眼娱乐(01896)。在弹性方面:重点关注国庆档影片表现,前期宣发与上映后口碑话题发酵共同创造爆款影片,推荐光线传媒(300251.SZ),关注百纳千成(300291.SZ)。

事件:

23年暑期档(自6月1日截至8月31日)票房高达206.2亿元,创中国影史纪录。截止至9月6日,2023年国庆档(自9月29日截至10月6日)共定档9部影片,国庆档是否能延续暑期档票房增长势能备受关注。

▍光大证券主要观点如下:

暑期档表现超预期,国产影片爆款频出。

1)暑期档票房创历史新高。23年暑期档全国综合票房达206.2亿元,较22年同期增长125.7%,大幅刷新19年177.8亿元档期票房记录,且服务费、观影人次、场次、平均票价均达历年最高水平。23年1-8月全国综合票房实现428.1亿元,已修复至19年同期票房的95.3%。

2)暑期档影片供给丰富类型多样,《孤注一掷》《消失的她》《封神第一部》领跑暑期档。题材特点鲜明、定档格局合理的优质影片丰富供给,带来票房体量的合理分布,票房前五影片形成了两部35亿+,两部20亿+,一部15亿+的格局,显示出中国电影行业日渐成熟。

此外,得益于国产影片的爆款频出,今年暑期档国产影片票房占比高达88%,而进口片票房仅占12%。

国庆小长假黄金档期,优质影片释出有望出现爆款。

1)暑期档显示电影行业强势复苏,继续关注国庆档表现。复盘了16-22年国庆档票房表现:虽然国庆档档期相对较短,全年票房占比不高,但仍为释出多部超10亿票房优质影片的关键档期。22年国庆档票房低基数带来23年档期票房高增预期,且据目前超前预测票房数据,今年国庆档期上映影片的最终票房总和(包括国庆档内及后续的票房)区间在54.9-77.4亿元;23年国庆档票房有望超越19年档期最高值44.6亿元。

2)9部影片定档中秋国庆档,期待值较高有望出现爆款。定档影片类型题材多样,包括爱情、犯罪、战争、喜剧、动画等,其中《前任4》(华谊兄弟主投主发)作为大获成功的《前任3》续作,叠加青年男女现实婚恋话题,成为2023年猫眼想看榜第一名;陈凯歌导演反腐题材电影《坚如磐石》(光线传媒主投),与张艺谋又一主旋律巨制《志愿军》(中国电影主投主发)也将于国庆档展开对决;《好像也没那么热血沸腾》由《这个杀手不太冷静》原班人马制作出演,也是目前国庆档的唯一喜剧片。

3)后续或有新影片挺进中秋国庆档。疫后时代极限定档频发,22年国庆档影片《万里归途》和《平凡英雄》均在上映前7天才正式定档。影片“以映代宣”及“映后宣发”特点凸显,观众越来越关注影片上映后续的口碑和话题,暑期档的《长安三万里》《封神第一部》《消失的她》《孤注一掷》的票房表现均说明观众更愿意观察影片前期风评后慎重选择观影。

风险分析:

电影开发进程以及重要影片档期变动风险;行业竞争加剧风险;影片上映表现不及预期风险;监管政策风险。

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