【解剖大盘】
港股本来走势就不强，今天还跳空往上冲，后果是可以预见的，不断震荡走低，收盘下跌0.55%，下跌还放量，到了1365亿。
昨日解盘谈到：“恒指这种走法显示对政策回应的热情有所退潮，情绪溢价部分也偏弱。后续政策仍需要不断催化”，今天没有新的刺激，自然是要往下的。中国8月官方制造业PMI为49.7%，比上月上升0.4个百分点，连续三个月回升。从好的方面理解是在不断改善，但悲观来看就是连续几个月依然低于荣枯线。
美国商务部长此次访华，整体看比前面几位来访的要好一点，在新闻发布会上，雷蒙多表示，我持乐观的态度离开中国。按雷蒙多的说法，中美两国之间99%的贸易与出口管制无关，那中美可以深入合作的点自然很多。一般访问期间都说得不错，但回到国内估计又是一种说法了，因为上升到政治层面啥都要变味。因此，最终能达成何种成果还是未知数。信心层面提升有限。市场层面，北向资金不断撤离仍是一个非常糟糕的信号，8月31日，Wind数据显示，北向资金全天再度净卖出42.97亿元，连续5日净卖出;8月累计减仓接近900亿元，单月净卖出额创历史新高。另外，今天B股指数午后跌超5%，多只B股放量下挫，动力B股触及跌停，陆家B股、国新B股、鄂资B股、凯马B股、凌云B股等跌超7%。不管是什么原因导致，但大跌怎么看都不是好事。昨日提到的中资券商股继续成为做空的目标，中金公司(03908)跌超6个点对情绪影响很大。
另外，近期闹得沸沸扬扬的量化基金受限制事件似乎有些动作，今天A股市场成交量锐减了近1800亿估计于此有关。但港股这边成交量反而是放大的，不清楚是否量化加大力度转战港股?
在昨日广州市打响一线城市“认房不认贷”政策第一枪后，同日晚间，深圳住建局亦发文官宣自8月31日起执行“认房不认贷”政策。厦门市拟实施首套房贷款“认房不用认贷”政策。后面看北京和上海是否会跟进出台。9月1日起多家全国性银行再下调存款挂牌利率，调降幅度10-25个基点。看得出来，管理层对地产业还是做了不少工作。但地产股的表现大部分波澜不惊。周三晚，万科(02202)发布2023年半年报，实现营业收入2008.9亿元，归属于上市公司股东的净利润98.7亿元，同比下降19.4%，净负债率为49.5%。万科董事会主席郁亮：预计今年全国商品住宅新开工面积仅6.6亿平，回到2006年水平。据此判断，是市场显然已经跌过头了。龙头日子如此艰难，释放偏悲观信号，要改变这种预期看来不是一朝一夕的事。
《科创板日报》记者获悉，百度、字节、商汤、中科院旗下紫东太初、百川智能、智谱华章等8个企业/机构的大模型位列第一批名单，可正式上线面向公众提供服务。港股这边百度(09888)文心一言首批获批上线，向全社会开放。用户可以在App Store和安卓应用商店下载“文心一言APP”或通过文心一言官网直接体验。商汤(00020)大模型应用“商量SenseChat”即日起全面向广大用户开放服务。商量SenseChat官网信息则显示，其已可直接用手机号注册使用。第一批往往有先发优势。
今年上半年华为营收同比增长3.2%，去年同期降5.9%;今年上半年净利润较去年全年高30.8%;上半年研发投入占总收入近27%，占比高于去年全年。上半年手机等终端业务收入同比增长2.2%，扭转一年前下滑25%之势。本周二Mate 60 Pro开卖不到一小时售罄，凸显手机收入潜力。华为业绩扭转意味着各项业务在走向正轨，对整个科技类都是巨大带动。包括芯片类的中芯国际(00981)，有说法是Mate 60 Pro麒麟芯片采用的就是中芯国际的堆叠14nm 芯片技术。环境越来越恶劣，美国扩大“打击面”：限制英伟达向部分中东国家出口尖端AI芯片;荷兰宣布实施半导体出口管制，将于9月1日正式生效。国产芯片需要加快迭代新制程。
消费类一些业绩不错的品种表现坚挺，如游戏方面的创梦天地(01119)纯利增近5倍，拟不超过2亿港元回购大涨7.52%;网龙(00777)、祖龙娱乐(09990)均涨幅在3个点以上;乳业的蒙牛乳业(02319)上半年经营利润同比增长29.9%。
恒指再度回撤到了5日均线附近，一般而言，如果下决心要呵护市场的话，这个位置不会轻易跌破，但如果是任其走市场底，那么就不好判断。总之依旧存在不确定性。
【板块聚焦】
一带一路十周年之际，预期新疆国家级自贸区政策落地就在9月份公布。今年10月份的一带一路高峰论坛是为了一带一路十周年庆典。有利于中国—中亚自贸区建设，建立中亚自由贸易区是上海合作组织在地区经贸合作领域的终极目标，新疆建设国家级自贸区，通过借鉴上海自贸区与国际金融中心建设的经验,将有助于推动中亚区域人民币交易和结算，将乌鲁木齐打造成为中亚区域国际金融中心，将石河子市建设成为中亚区域工业中心。 主要品种有：西部水泥(02233)、中国联塑(02128)、中国中铁(00390)。
【个股掘金】
艾美疫苗(06660)：23价肺炎球菌多糖疫苗启动III期临床试验 持续加大创新投入
公司公布，集团23价肺炎球菌多糖疫苗III期随机、盲法、同类疫苗对照设计临床试验，在四川省南部县疾病预防控制中心启动。本研究将在四川省两个现场和山东省一个现场开展，计划入组1920例2岁及以上健康受试者。
点评：公司上半年收入5.4亿人民币，并持续加大创新投入，上半年研发支出约为人民币3.99亿元，较2022年度上半年研发支出1.94亿元增加2.05亿元，上升105.4%。 持续的强投入下，公司管线不断取得突破。 目前艾美疫苗已经商业化八款针对六个疾病领域的疫苗产品，研发管线中亦有针对14个疾病领域的23款在研疫苗。公司已有9个品种一共取得14个临床批件。产能方面，截至2023年6月30日，荣安生物mRNA新冠疫苗生产车间已经完成车间建设，设备调试和验证工作，并已经完成三期临床样品的生产。荣安生物无血清狂犬疫苗车间建设已经完成，设计产能5000万剂、冻乾人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)车间也已建设完成，设计产能5000万剂。 与此同时，位于艾美卫信的新型细菌性疫苗产业化项目中，肺炎系列疫苗车间已建设完成，设计产能4500万剂，流脑疫苗生产车间于2022年9月完成建设，设计产能3500万剂。DTP-Hib联合疫苗原液车间于2022年11月完成建设，目前正在调试验证中。
创梦天地(01119)：纯利增近5倍 拟回购不超2亿元股份
公司发布中期业绩公告。公司实现营业收入11.2亿元，经调整利润为2亿元，同比大幅增长495.5%，实现扭亏为盈，主要系公司核心游戏业务稳健增长。值得注意的是，2023年上半年，创梦天地经营性现金流同比大幅增长9969.3%至2.5亿。
点评：公司非常重视收益的质量和经营性现金流，现有核心游戏业务的基本盘在稳健增长，新的游戏产品也在陆续上线，公司的盈利能力和现金造血能力十分稳健。精品游戏基本盘稳健增长：《地铁跑酷》《梦幻花园》及《梦幻家园》增长动力十足，《荣耀全明星》表现依然强劲，核心产品收入占比进一步提升。今年上半年，公司继续通过强内容和数字化运营来驱动精品游戏的增长。经历了多年的投入，自研产品也将会在今年迎来更大的突破。公司公布，董事会拟行使公司股东于公司在2023年6月30日举行的股东周年大会上授予董事会购回公司股份的一般授权进行场内股份购回，公司计划股份购回的总金额不超过2亿港元。
申洲国际(02313)：经营逐季改善 2H复苏趋势进一步明朗
申洲国际1H23净利润同比-10.1%至21.3亿，盈利符合预期。2023年第二季度，核心客户阿迪达斯营收53.43亿欧元(约合420.15亿元人民币)，同比下滑5%，高于此前预期的51.4亿欧元;本季度，大中华区终于止住颓势，销售额同比增长7%，达到7.66亿欧元，此前已经连续八个财季业绩下滑。
点评：国海证券指出，公司第一大客户耐克目前库存改善明显，FY2023Q1-Q4整体库存同比+44%/43%/16/0.4%，FY2023Q4耐克北美和大中华区库存金额均同比下降高单，库存数量均同比下降双位数。品牌客户去库存进度理想，预计下半年申洲订单增速将延续边际改善趋势，明年则有望录得更显著复苏。国内品牌客户保持快速增长，2023年初以来，公司大客户优衣库收入增长较运动品牌客户更好。公司管理层计划从下半年开始加快越南8,000人新工厂及柬埔寨18,000人新工厂的招聘，截至目前已分别有4,500及14,000人。公司将继续提升海外产能占比，海外/国内产能占比将从目前约50/50%增加至65/35%。品牌客户去库存周期已进入尾声，申洲订单及产能利用率按季度改善的趋势得到进一步明确，公司已计划开始加快海外工厂的员工招聘。
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