【解剖大盘】
在美股大跌之下，今天两地市场都没有扛住，港股全天低开横盘震荡，尾市以最低收盘，收在17956点，万八又跌破。
全球AI标杆英伟达超预期强劲的业绩和指引都没有引发大幅炒作，相对与一季度出业绩的时候直接大幅跳空大涨，这次业绩翻倍也只是高开了6个多点，之后便一路走低，回补缺口，作为行业的天花板的走势尚且如此，其它的票就可想而知。差异不在于业绩层面，而是市场环境大不如昔，市场风险偏好太低了。
杰克逊霍尔央行盛会来袭，美联储的老官员和现任高官美东时间周四密集就货币政策发声。曾在美联储内部颇具影响力的今年7月辞职的前美联储知名大鹰派Bullard表示，今夏美国经济活动的回升可能给通胀带来上行压力，促使利率更高。波士顿联储主席与Bullard意见类似。桥水中国：美联储转向宽松的条件尚未成熟。两年期美债收益率重上5.0%关口，逼近本周稍早所创的一个多月来高位；美元加速反弹，美元指数两个多月来首度盘中涨破104。这一切，都导致美国三大股指大幅跌超1.35%，均创三周前惠誉下调美国主权评级以来最差单日表现。
亚洲方面，日本排放核污染水引发负面冲击，8月25日，日经225指数收跌2.05%，中国已经全面暂停进口日本水产品，加上中国香港和中国澳门，这相加超过日本水产品对外出口的40%。据日本农林水产省数据显示，美国是今年上半年减少进口日本农林水产最多的国家，主要减少的三种食品主产地均处于核污染水排放影响区域。口头很支持，身体却很实诚。这其实不光是对日本渔业本身的重大打击，而且对于整个食品、甚至化妆品等都会有影响。本来经济就低迷，这无疑是雪上加霜。消费辐射之下，中国多少也会受到影响。
今天A股出现较多个股跌停，市场传闻部分公司股价跌停源于周应波私募产品被强平，运舟资本回应：公司产品未设置强平机制。无论真假，这个现象值得警惕，如果大盘持续跌下去，估计还会出现类似的平仓举动，连锁反应之下，将会造成市场的恐慌。另外，财联社报道，有消息称中国监管机构拟暂停资本外流。对此，接近监管人士表示，今年以来外资总体保持净流入态势，外资监管政策没有发生变化，暂停资本外流的消息不属实。资本是逐利的，一个持续亏钱的市场最终怎么能留住资本。
监管层应该也很焦虑，证监会召开机构投资者座谈会，将共同为养老金、保险资金、银行理财资金等中长期资金参与资本市场提供更加有力的支持保障。这只能是协调，需要更高级别部门来统筹才行。眼下市场期望看到的是真金白银大资金入场才会相信。至于公募4天自购14.25亿这种利好，在几千亿的日成交面前，几乎可以忽略。算是精神支持吧。
值得欣慰的是地产行业出了利好，住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。此项政策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱，供城市自主选用。这对刚需或是改善型需求而言是较大刺激。后面也要看具体银行的落实情况。销量预期增加，物管类的自然受益，如碧桂园服务(06098)、雅生活服务(03319)、保利物业(06049)等均反弹。
实际上，光靠居民消费很难，因为都缺钱，这轮股市加上经济的形势，还能拿出很多现金的估计也不多。市场实际上在期待城中村改造这块的发力，如果国家层面能出资金大力推动，那么地产行业才能被适度激活，今天城中村改造概念的龙头绿景中国地产(00095)涨近7个点。
8月25日，工业和信息化部等部委联合发布《石化化工行业稳增长工作方案》《建材行业稳增长工作方案》《钢铁行业稳增长工作方案》《有色金属行业稳增长工作方案》，聚焦四个行业各自的发展转型方向，对今明两年行业稳增长工作提出了总体要求、工作举措和保障措施。前几天还说要大力发展算力，这一下风向又变了，要搞顺周期了。这里面，值得关注的应该是水泥建材这块，因为和地产关联度较高。主要品种海螺水泥(00914)、华润水泥(01313)、中国建材(03323)，有色类看中国宏桥(01378)。
浙江卫视官方微博今早发文：鉴于对观众和网友反映的《中国好声音》节目的问题正在调查之中，该节目暂停播出。星空华文(06698)再受打击，跌17.89%。这类有问题的要谨慎。
恒指反弹了三天，目前受到10日均线的压制，底部不可能一蹴而就，需要反复锤炼。一般双底形态更加可靠。接下来看看鲍威尔的讲话及周末有何消息出台。
【板块聚焦】
财联社8月25日电，截至目前，已有超过15家券商发布下调证券交易费用通知，分别是中信证券、中信建投、国泰君安等，即按照沪深北交易所调整交易经手费标准调降，其中沪深交易所A股、B股、存托凭证的证券交易佣金率将在原有基础上统一下调0.00146%，北交所证券交易经手费由“按成交金额的0.025%双边收取”下调至“按成交金额的0.0125%双边收取”。本次佣金调整标准自2023年8月28日起正式实施。根据此前通知，还将有更多券商发布调降佣金费率通知。
主要品种有：中信证券(06030)、中金公司(03908)、华泰证券(06886)。
【个股掘金】
海螺水泥(00914)：上半年营收增超16% 二季度盈利水平环比改善
公司上半年营业收入人民币654.36亿，同比增加16.28%；归属于上市公司股东的净利润64.68亿元，同比减少34.26%。单看二季度，公司实现归母净利39.18亿元，同降20.28%，降幅较一季度显著收窄。8月24日南向资金增持95.55万股海螺水泥，截至目前，南向资金持有海螺水泥8689.17万股，占公司已发行普通股的6.68%。
点评：国泰君安表示，海螺水泥盈利韧性超越市场预期。报告期内，海螺水泥和熟料合计净销量为1.34亿吨，同比上升3.00%;水泥熟料自产品销量为1.30亿吨，同比上升1.78%，销量恢复领先于行业。此外，公司二季度吨毛利约近90元/吨，吨净利达60元/吨左右，在行业盈利压力最大的二季度盈利能力超过市场预期，并且行业盈利底点海螺当前60元/吨盈利能力超越上一轮2015年底点的30元/吨，竞争优势逆势抬升。公司相关工作人员表示，骨料、海外市场整体表现不错，公司未来在新能源方向发展战略明确，下半年盈利预期还需要看宏观政策发力情况。
中烟香港(06055)：将于本周五发业绩 此前预计上半年利润至少翻倍
中烟香港将于8月25日举行董事会会议以审批中期业绩。6月7日，中烟香港发布业绩预增公告，预计2023年上半年收入利润双增长。公告称，预计截至上半年与2022年同期相比，收入将增长不少于95%，公司所有者利润将增长不少于100%。
点评：近日，国家烟草专卖局办公室印发关于推动出口电子烟产品质量保证体系建设的指引的通知。开源证券表示，该指引实施意味着电子烟出口合规监管进一步完善；预计非合规企业将进一步出清。据悉，中烟香港为中烟国际负责资本运作及国际业务拓展的指定境外平台。
综合看来，中烟香港最大的优势在于垄断地位，这也使得该公司具有极大的稀缺性，且海外市场稳步进军，成功进入巴西烟叶市场，成为海外首个供应基地，此外新型烟草发展迅速，各国监管政策较宽松，公司有望打造成为重要的增长曲线。随着行业需求复苏，尤其是旅游行业带动，成长端预期良好，而核心业务烟叶在海内外整合下，利润率呈走高趋势，驱动盈利端稳步提升。
中国太平(00966)：上半年纯利同比增加20.5% 境内寿险原保费首次突破千亿
中国太平发布截至2023年6月30日止6个月中期业绩，该集团取得保险服务收入541.29亿港元，同比减少3.6%；股东应占溢利净额52.2亿港元，同比增加20.5%；每股基本盈利1.365港元。
点评：太平人寿新业务价值36.5亿元，同比增长28.5%；新单保费同比增长42.4%，其中个险、银保新单保费同比分别增长21.8%及82.5%；个险、银保4项继续率指标保持行业领先。寿险方面，中国太平上半年寿险保险服务收入同比增长0.7%，其中境内寿险保险服务收入同比增长1.2%；境内寿险原保费同比增长9.9%，半年度首次突破千亿平台。
值得注意的是，太平人寿上半年在新业务价值和新单保费方面均取得两位数增长。半年报显示，太平人寿新业务价值36.5亿元人民币，同比增长28.5%；新单保费同比增长42.4%，其中个险、银保新单保费同比分别增长21.8%及82.5%。在第三方业务方面，中国太平表示，上半年，集团继续推动投资机构专业化改造，提升专业能力和管理水平，集团管理的第三方委托资产规模1.12万亿港元，较去年末增长 2.6%。
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