智通财经APP获悉，平安证券发布研究报告称，银行板块安全边际充分，关注稳增长政策发力。三季度以来稳增长政策信号不断强化，有望推动市场预期的改善，考虑到当前银行板块静态PB仅0.58x，对应银行不良率超过15%，安全边际依然较高。此外伴随无风险利率中枢持续下行，银行股息收益率吸引力进一步凸显，关注板块作为高股息资产的配置价值。全年来看，居民消费倾向和风险偏好的修复仍然值得期待，成为推动板块盈利和股指回升的催化剂。
个股方面：看好高股息大中型银行和成长性优于同业的优质区域性银行宁波银行(002142.SZ)、长沙银行(601577.SH)、成都银行(601838.SH)、江苏银行(600919.SH)、苏州银行(002966.SZ)，同时关注零售银行修复进程。
事件：7月28日，央行发布《2023年二季度金融机构贷款投向统计报告》，2023年二季度末，金融机构人民币各项贷款余额230.6万亿元，同比增长11.3%;上半年人民币贷款增加15.7万亿元，同比多增2.06万亿元。
平安证券主要观点如下：
基建贷款投放加速，实体经济支持力度持续加大。
上半年银行对公行业融资需求的恢复速度快于零售贷款修复进度，银行加快了对公贷款投放进度，尤其是对基建行业和制造业支持力度逐渐加大。截至2023年二季度末，本外币工业中长期贷款余额同比增长32.4%(+31.7%，23Q1)，增速比各项贷款高21.8个百分点，其中基础设施业中长期贷款余额同比增长15.8%(+15.2%，23Q1)，维持较快增速。地产开发贷投放有所恢复，但增速水平仍处于较低位置，伴随着未来“保交楼”等政策效果的逐渐显现，贷款投放进度有望进一步加快，二季度末房地产中长期贷款同比增长7.1%，增速水平较一季度末快0.7个百分点。此外，二季度能源需求的上升对于拉动重工业的资金需求起到积极作用，重工业中长期贷款余额同比增长32.2%，增速比一季度末高1.1个百分点。整体来看，工业中长期贷款保持较快增速，实体经济支持力度持续深化。
普惠贷款增速维持高位，三农领域金融支持逐渐加大。
2023年二季度末，普惠小微贷款同比增长26.1%(26.0%，23Q1)，增速水平高于各项贷款14.8个百分点。5月银保监会42号文取消了“两增”的量化指标限制，普惠金融领域服务有望朝着结构化转型和服务质量再提升方向持续转型。此外，二季度末农户生产经营贷款余额和创业担保贷款余额同比增长18.3%/14.6%，增速水平分别较一季度末变化了+1.1%/-2.0%，农户生产经营贷款同比增速创历史新高，金融支持乡村振兴的力度逐渐加强。
消费贷款边际改善，个人按揭贷款同比负增。
2023年二季度末，本外币住户贷款余额同比增长7.2%，增速环比抬升10BP，整体保持稳健水平。分项来看，二季度消费性贷款(不含个人住房贷款)同比增长12.4%(+10.8%，23Q1)，上半年出行链相关数据的修复以及端午和五一假期对于消费需求的集中释放一定程度上支撑了消费贷款的快速投放。但值得注意的是个人住房贷款同比负增0.8%(+0.3%，23Q1)，保持绝对低位水平，居民端购房意愿仍保持在历史低位水平。但该行认为政治局会议的定调积极，“积极推动城中村改造和平急两用公共基础设施”建设等地产相关政策的出台有望推动市场预期的改善，提振地产市场的恢复。
风险提示：1)经济下行导致行业资产质量压力超预期抬升。2)利率下行导致行业息差收窄超预期。3)房企现金流压力加大引发信用风险抬升。
