智通财经APP获悉，中银证券发布研究报告称，上海发布《上海交通领域氢能推广应用方案(2023-2025年)》，到2025年力争实现示范应用燃料电池汽车总量超过1万辆并完成不少于70座加氢站建设。燃料电池商业化有望提速，具备成本优势及技术优势的燃料电池电堆及系统生产企业与氢储运、加注装置企业有望受益，维持行业“强于大市”评级。推荐兰石重装(603169.SH)，关注亿华通(02402)、雄韬股份(002733.SZ)、潍柴动力(000338.SZ)、美锦能源(000723.SZ)、石化机械(000852.SZ)等。
中银证券主要观点如下：
上海发布《上海交通领域氢能推广应用方案(2023-2025年)》：2023年7月19日，上海市交通委、上海市发展改革委、上海市经济信息化委联合印发《上海交通领域氢能推广应用方案(2023-2025年)》，方案提出，将围绕上海城市群燃料电池汽车示范应用实施方案目标，积极推进燃料电池汽车在交通领域的商业化示范应用，到2025年，力争实现示范应用燃料电池汽车总量超过1万辆并完成不少于70座加氢站建设。
拓展氢燃料电池交通应用领域，商用与乘用并举：《方案》强调，将拓展氢燃料电池在重型商用车、小型汽车、综合交通领域的应用。一、商用车方面，加快氢能重卡商业化应用，推动洋山港开展智能燃料电池重卡的试点示范;探索推广燃料电池叉铲车、燃料电池乘用车、燃料电池牵引车以及其它作业设备在内的非道路移动机械示范应用。二、小型汽车方面，深度挖掘机场、高铁等交通枢纽的应用场景，鼓励开展燃料电池网约车、租赁车、产业从业人员工作用车、公务用车试点应用。三、综合交通领域，支持燃料电池在船舶、飞机、火车机车等领域的应用探索。
加快完善氢燃料供应体系，适度超前布局加氢站：《方案》提出：一、构建多渠道氢源供应保障体系，合理调配本市工业副产氢资源，为交通领域氢能应用提供经济、安全、稳定的氢源保障;二、适度超前布局加氢站，力争在2025年前，完成不少于70座加氢站建设，推进70MPa在内的加氢站项目有效落地。
上海《氢能推广方案》有望推动氢燃料电池汽车销量快速增长：根据香橙会研究院数据，截至到2023年6月底，上海市燃料电池汽车上险数量达2374辆。在《氢能推广方案》的推动下，为实现2025年1万辆氢燃料电池保有量目标，上海燃料电池汽车销量有望实现快速增长
多地规划2025年前燃料电池汽车发展目标，燃料电池产业化有望加速：2023年以来，多地印发2025年氢能与燃料电池汽车发展规划：2023年1月，浙江印发《加快新能源汽车产业发展行动方案》，计划2025年前推广应用氢燃料电池汽车5000辆;2023年4月，新疆维吾尔自治区发布《自治区氢能产业发展三年行动方案(2023-2025年)》，计划推广氢燃料电池车1500辆以上;2023年7月，兰州市印发《兰州市氢能产业发展规划(2022-2035年)》，提出重点发展制氢装备、储氢装备、燃料电池、整车制造等氢能高端装备制造产业。在各地政策推动下，燃料电池产业化有望提速。根据乘联会数据，2023年上半年燃料电池汽车销量达2410辆，同比增加73.5%
风险提示：氢能政策风险;设备价格竞争超预期;下游需求不达预期;国际贸易摩擦风险;氢能技术迭代风险。
