智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，2023年7月20日，光伏行业2023年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会以及异质结论坛在宣城成功举办，行业主管部门、行业组织、行业专家、光伏企业代表共同分析2023年上半年全球/我国光伏产业链各环节发展情况并研判下半年产业发展走势。结合会议内容，判断后续光伏需求有望持续向好，但供给端存在过剩与同质化竞争风险，看好N型技术差异化竞争下，电池新技术的投资机会。
▍华泰证券主要观点如下：
光伏行业从制造端到应用端保持高景气，行业协会上调装机预测
1)据CPIA数据，从各环节情况看，23H1多晶硅产量超过60万吨，同比增长超过65%;硅片产量超过250GW，同比增长超过63%;电池片产量超过220GW，同比增长超过62%;组件产量超过200GW，同比增长超过60%;光伏发电装机78.42GW，同比增长154%。
2)CPIA上调光伏装机预测：2023年全球由280-330GW上调至305-350GW，海外市场以欧洲、美国、欧洲、印度、巴西等为主;中国由95-120GW上调至120-140GW，集中式和分布式开发并举，大基地项目将成为集中式项目增长的重要支撑。
政策推动海上光伏规模式发展，山东、江苏计划建设千万千瓦级海上光伏
1)山东：2022年7月，《山东省海上光伏建设工程行动方案》提出打造“环渤海、沿黄海”双千万千瓦级海上光伏基地;“环渤海”千万千瓦级海上光伏基地，布局海上光伏场址31个，总装机规模1930万千瓦;“沿黄海”千万千瓦级海上光伏基地，布局海上光伏场址26个，总装机规模2270万千瓦。
2)江苏：2023年5月，《江苏省海上光伏开发建设实施方案(2023-2027年)》提出到2025年，全省海上光伏累计并网规模力争达到500万千瓦左右;到2027年，全省海上光伏累计并网规模达到1000万千瓦左右。
HJT等N型产品产业化进程全面加速，多元化市场主体布局钙钛矿电池
1)据CPIA数据，从N型产品的产业化进程来看，2020年SNEC发布的组件产品，N型组件占比仅7.4%;2023年以来SNEC发布的组件产品已经全面切换到N型，N型组件占比超过90%;晶科预计至2023年底N型电池产能占比70%以上;迈为股份预计2023年HJT行业扩产有望达50-60GW。
2)从布局钙钛矿电池的企业类型来看，技术型初创企业包括极电光能、纤纳光电、协鑫光电等;光伏龙头企业包括隆基绿能、通威股份、晶科能源等;跨界企业布局/投资包括宁德时代、皇氏集团、丰田汽车等;央国企布局包括华能集团、中国核电、上海电气等。
银包铜、0BB、低铟和电镀铜加速导入，HJT有望成为差异化竞争抓手
1)银包铜方面，华晟已开始在HJT电池正/背面副栅导入银包铜，东方日升目前金属化成为8分/W;2)0BB方面，2023年底行业有望快速实现0BB串焊导入，东方日升、华晟等企业积极布局，奥特维、迈为股份等设备商0BB方案正在客户端验证;
3)降铟方面，迈为通过设备改进、ITO回收以及新材料替换降低铟用量，目前已经能做到13.5mg/W，未来还有进一步降低空间;4)电镀铜方面，电镀铜是提效重要手段，但目前成本依旧较高，良率面临挑战，工艺难点包括曝光显影分辨率、双面电镀质量、锡保护层覆盖率等。
总结来看，HJT电池降本推进速度较快，随着电池和组件竞争加剧，HJT及HJT和钙钛矿叠层等技术差异化优势有望得到体现，成为光伏差异化竞争的重要抓手。
风险提示：
光伏装机需求不及预期，钙钛矿/异质结产业化进程不及预期，竞争格局加剧。
