智通财经APP获悉，北京时间周四晨间，视频流媒体巨头奈飞(NFLX.US)公布了低于市场普遍预期的季度业绩和营收指引，该公司股价在周四美股盘初交易中一度暴跌超过7%，跌至439美元。但是，一些华尔街大行的分析师坚持为这家流媒体巨头辩护。
财报数据显示，奈飞第二季度营收约81.9亿美元，低于分析师普遍预期的83.0亿美元，预计第三季度营收将同比大幅增长7.5%至85.2亿美元，但受到汇率波动和部分地区订阅费用下调的拖累，这一指引低于分析师预期的86.7亿美元。此外，奈飞二季度环比净新增付费用户数为589万，不仅明显高于一季度的水平，也远远高于市场预期的207万，还创下疫情以来最佳的第二季度用户增速。
来自富国银行的分析师Steve Cahall维持该机构对奈飞的“增持”评级和500美元目标股价，这位分析师表示，投资者可能对该公司的付费共享计划“过于乐观”，他表示该公司共享计划带来的额外营收增长需要时间。该分析师强调道，随着订阅价格上涨生效，股价下跌为“耐心的长期投资者”创造了一个重要的切入点。
Steve Cahall在一份投资者报告中写道:“就像新冠疫情一样，在好莱坞的长期罢工中，身为流媒体平台的奈飞可能会获得更多的参与份额。”“虽然广告覆盖开始缓慢，但奈飞后续将获得广告份额。付费共享意味着奈飞将获得全球流媒体引擎的份额。我们乐于对股价上涨的公司保持耐心。”
Cahall补充表示，考虑到罢工带来的影响，随着奈飞提高2023年自由现金流前景，该公司2024年的经营杠杆可能有“很大程度”的灵活性。“股价回调让投资者有时间进行(长期)投资，”该分析师补充道。
巴克莱银行分析师 Kannan Venkateshwar 表示，奈飞第二季度的订阅用户增长规模令人印象深刻，但其疲弱的业绩指引让投资者感到有些意外。
Venkateshwar在一份投资者报告中写道:“在其他国家推出付费共享服务后，第三季度的正常季节性和净订阅增加可能意味着第三季度的业绩趋势可能会好转。”“然而，这可能会被投资者合理化，因为两个季度的总和仍显示订阅数增长加速，但它确实凸显了今年不同寻常的增长状况，这(业绩增长情况)可能很难推断。”
Venkateshwar补充表示，奈飞的叙事逻辑现在更多地是关于优化每一个单位的增长速度，而不是订阅价格，付费共享本应该是在冒着更高订户流失风险的情况下提高定价，但到目前为止，定价趋势已经走弱，但用户增长却在加速。
Piper Sandler分析师Thomas Champion将该机构对奈飞的每股目标价从350美元上调至440美元。该分析师表示，奈飞在付费分享和广告业务方面正在取得进展，但外界仍然对其营收指引感到非常担忧。该分析师重申奈飞“中性”评级。
德意志银行(Deutsche Bank)分析师Bryan Kraft给予奈飞“买入”评级，每股目标价定位为485美元。他表示，付费分享计划正在发挥作用，营收和每用户平均营收的疲软一定程度上可以用以下四个因素来解释:新增营收的占比权重在季末受到严重影响;第一季度的降价对亚太国家的ARPU产生了负面影响，这种情况将在未来重演;在美国和加拿大的辅助性营收较低;在每用户平均营收低于公司平均水平的市场中获得更大的净订阅。
