智通财经APP获悉,瑞银发表报告表示,由于内地电力行业盈利能力大幅下滑,债务水平及坏账风险不断上升,以及需求增长疲软,预料电力板块将进行类似煤炭及钢铁行业于2016至2017年的供给侧改革。
该行认为,内地电力行业若成功进行任何改革,电力企业产能利用率及相关补贴将提高。该行短期看好燃煤电力公司,因煤价下跌及补贴上升,相信股价将反弹。中期而言则看好风力发电公司,因回报及增长较高(股本回报率达13%,燃煤则约10%)。
瑞银称,现时中资电力股估值贴近历史低位,行业首选华润电力(00836)及龙源电力(00916)。该行上调对华润电力目标价由17.5元升至20元,此按现金流折现率作估值,相当预测明年市账率1.2倍,维持“买入”的投资评级;该行维持龙源电力“买入”的投资评级目标价7.5元。
该行称,上调华能国际电力(00902)目标价由6.3元升至7元,维持“买入”评级;下调对中国电力(02380)目标价由3.08元降至2.6元,维持“买入”;下调对大唐发电(00991)评级,由原来“中性”升至“买入”,称公司下行风险已反映在股价之上,但将目标价由2.9元微降至2.8元。
智通财经APP整理瑞银对内地电力股最新评级及目标价如下表: