【解剖大盘】
今天港股开盘又是跳空，不过开盘就是最高位，之后部分回补缺口，全天强势震荡，恒指收盘站上了60日均线。
这次港股终于跟上了美股的步伐，美股三大指数集体上涨，尤其是纳斯达克指数，已经强到没有朋友，那些动不动就说美股要崩盘的不知作何感想。近期国内有个做空美指的基金宣告清盘，看来，用国内的那套投资理念去看待美股是非常危险的。美股走强的逻辑就是投资者认为年内美联储或就加一次息，然后就开始降息。
不过，还是有部分美联储官员认为年内还要加两次，因为并没有达到2%的通胀目标，对此，贝莱德(BLK.US)全球固定收益投资总监Rick Rieder表示，美联储一直坚称要将通胀降至2%，但这将会令数百万人失业。他称，2%的通胀率目标是无任何意义，质疑利率需要升到什么水平，才能将失业率升至能够降低工资的水平，不认为要牺牲数百万个职位来让美联储完美地达致2%的通胀目标。
今日国新办举行了2023年上半年金融统计数据情况新闻发布会。在很多方面对下半年的形势做了回应和展望。在回应下半年物价展望时，中国人民银行副行长刘国强表示，目前没有出现通缩，下半年也不会有通缩风险。预计全年CPI总体走势呈U型，年底有望达到1%。
对于汇率：人民币汇率的走势从长期看取决于经济的基本面，从短期看是测不准的。长短期综合起来看，我国是大型开放经济体，汇率受到各种因素的影响，既可能升，也可能贬。但是往上、往下，都不会偏到哪里去。
还有房地产：今年以来房地产市场整体呈现企稳态势，但部分房企长期积累的风险仍然需要一段时间才能逐步消化。下一步人民银行将继续为行业风险有序出清创造有利金融环境。考虑到我国房地产市场供求关系已经发生深刻变化，过去在市场长期过热阶段陆续出台的政策存在边际优化空间，金融部门将积极配合有关部门加强政策研究，因城施策提高政策精准度，更好地支持刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。
综合来看，这次发布会是给市场提振信心的，应对超预期挑战和变化仍有充足的政策空间。对下半年的看法就是不悲观，经济不会走向通缩。汇率层面也可控，允许合理波动。地产方向相对困难一点，还处于出清阶段，需要时间去消化。今天富力地产(02777)回应被申请破产重整：不存在资不抵债，正商谈和解中。只要不引爆风险，整体就可控，但对整个地产股而言还是偏负面一些。
今天市场最大亮点是围绕英伟达展开，昨晚英伟达大涨4.73%，股价到了459.77美元，这对相关算力股形成巨大的牵引。港股市场首当其冲是中兴通讯(000763)，上涨了4.16%，公司拥有全系列的服务器及存储产品，助力百度“文心一言”，计划于2023年底推出支持ChatGPT的大带宽GPU服务器；2023年数据中心交换机目标在运营商市场业绩倍增，充分受益于运营商算力资本开支大增。
再是联想集团(00992)：根据最新Green500榜单显示，美国纽约Flatiron研究所的Henri高性能计算集群以65.40GFlops/W(每瓦654亿次浮点运算)的能效，再次夺得Green500排行榜第一名。最新的Henri系统具备了14个计算节点，NVIDIA H100 GPU数量增至112套，在算力有效增强的前提下，能效也得到了进一步提升。今天小幅上涨1.31%，形成稳步推升态势。
昨日提到的金山云(03896)也上涨了4.36%。而AI+制约方向的药明康德(02369)今天也再度上涨3.35%。公司在互动平台表示：AI技术在新药研发领域具有很多运用场景，公司一直持续关注和发展与之相关的技术研发和运用。
而对市场提振较大的则是三大通信运营商的大幅走高，如领头的中国联通(00762)大涨5.29%，在A股市场中国联通(600050.SH)被游资大佬章盟主强力拉上了涨停。其它如中国电信(00728)涨了4.51%、中国移动(00941)涨1.90%、中国通信服务(00552)涨2.79%。有人认为是炒中特股，但其它的中字头并没什么动静。应该是炒的AI相关题材，如底座的5G、数字中国等等，包括5G最底层的长飞光纤(06869)今天也涨了3.90%。
其它方向就是消费类，如航空类的国泰航空(00293)涨4.7%收8.5港元。公司预计今年上半年将录得综合溢利约40亿元至45亿元，而去年同期则亏损49.99亿元。集团亦打算如期派付未来所有到期的优先股股息。此外，视乎于有关时间时的市场情况及集团业务运作，集团计划于未来12个月间赎回所有优先股。其它有六福集团(00590)、安踏体育(02020)、星空华文(06698)、银河娱乐(00027)等。
今天市场表现符合昨日观点：“后市重点挖掘底部品种。如AI方向、消费方向等等”。恒指突破了60日均线后，先看平台类个股能否稳住，再是热点的扩散情况。
【板块聚焦】
有色金属逐步好转。海外：通胀低预期，加息预期缓和，美元因此走弱，同时，工业库存周期逼近底部。国内：经济底部+政策微风，悲观预期有所缓和，前期商品交易中暗含过多悲观预期，金铜比处近90%历史分位值。
供给： 铜部分前期囤积库存于3季度开始释放、铝云南复产，促使铜铝边际供给有所增量，但幅度有限，难以导致库存显著累积，尤其铜库存释放为一次性供给冲击，并未当前铜铝价格交易核心要素，长期铜铝供给弹性趋弱逻辑并不改变。
需求：地产领域需求即便显著回落造成的需求冲击，新能源领域通过2年时间即可补回，铜铝长期需求成长逻辑维持不变，海外历史发展经验有迹可循。
基本面状况：库存持续去化至历史最底部：1)铜：今年以来供需双强，库存持续去化至历史最底部。2)铝：供需双弱之下，库存维持去化至历史最底部，煤与阳极下行，导致成本坍塌，盈利显著改善。主要品种，铝：中国宏桥(01347)、中国铝业(02600)；铜：江西铜业(00358)、五矿资源(01208)、中国有色矿业(01258)。
供给： 铜部分前期囤积库存于3季度开始释放、铝云南复产，促使铜铝边际供给有所增量，但幅度有限，难以导致库存显著累积，尤其铜库存释放为一次性供给冲击，并未当前铜铝价格交易核心要素，长期铜铝供给弹性趋弱逻辑并不改变。
需求：地产领域需求即便显著回落造成的需求冲击，新能源领域通过2年时间即可补回，铜铝长期需求成长逻辑维持不变，海外历史发展经验有迹可循。
【个股掘金】
中兴通讯(00763)：公司已启动6G关键技术研究 市场份额扩大将间接受惠于AI
7月10日，中兴通讯在互动平台表示，公司已启动6G关键技术研究，与业界同行开展交流合作，多项6G潜在候选技术已成功完成IMT-2030(6G)推进组组织的原型验证测试。
点评：富瑞发布研究报告称，基于其电信设备、服务器和消费终端的市场份额扩大，国内电信商之间的良性竞争以及大规模和低规格的5G建设，认为公司将间接受惠于AI，因政府和国有企业正快速迁移到云端，中国电信商在云端的市场份额扩大。AI也令市场对数据中心运营商和光纤通讯的需求增加。
据媒体报道，未来面向ChatGPT的GPU服务器将会纳入中兴通讯重点研发投入方向，支持ChatGPT的GPU服务器预计四季度推出。公司前不久推出的G5系列服务器里已有异构算力服务器，可内置10-20个异构智能加速引擎；公司服务器产品目前已规模应用在百度智能云。
安踏体育(02020)：与球星Kyrie Irving签约将推个人产品线 两大优势凸显
近日，安踏宣布，与美国篮球球星Kyrie Irving正式签约。双方将开启全新的商业合作模式，打造专属个人产品线。首款专属场上签名鞋及运动文化鞋将于明年首季发布，完整的全系列产品线将同步上市。
点评：浦银国际指出，安踏体育具有两大重要优势：(1)多品牌矩阵和(2)较高的直营占比。Fila的强势反弹与Descente、Kolon的持续成长为公司的收入增长注入了新的活力。同时，公司较高的直营门店占比(Fila/Descente全直营，安踏品牌直营门店占比接近40%)在疫情后的恢复期为公司带来较大的利润率提升空间。1H23利润增长有望领跑行业：我们预测安踏品牌与Fila品牌2Q23的全渠道零售流水分别同比增长高单位数及20%以上。结合1Q23的流水表现，我们预测安踏体育1H23的收入同比增低双位数(安踏品牌增高单位数，Fila增中双位数)。
六福集团(00590)：首财季整体同店销售增长62% 港澳业务贡献较大短期迎来复苏
公司公布截至 2024 年 3 月 31 日止财政年度第一季度的零售销售表现，香港、澳门及内地自2023财年第四季全面通关后，港澳市场的复苏势头持续，加上低基数效应，该集团零售业务于2024财年第一季的表现优秀，整体同店销售为+62%，黄金产品的同店销售为+67%，而定价首饰产品则为+54%，定价首饰中包含钻石及定价黄金产品，其同店销售分别为+42%及+97%，主要由港澳市场的复苏带动。
点评：截至3月底，集团在全球共有3105间店铺，净增长为296间。其中，内地有69间“六福”自营店及2793间品牌店，香港则有45间“六福”自营店。集团对中长线业务前景仍感乐观，未来扩展仍集中于内地市场，预计今年净增设350间店，其中“六福”店铺年度目标净增长为300间，主要集中于四五线城市开设品牌店，新品牌则计划净增50间店。集团会优化自家电商平台，并继续致力推动轻奢系列珠宝首饰的销售，以拓展年轻消费者市场。
此外，六福集团计划在香港市场净增加5间店铺，并于海外增加5间自营店及5间品牌店。港澳复苏的势头于2024财年首季保持，4月至6月21日的同店销售增长约为70%，而内地则相对持平。整体看，其港澳业务贡献较大，短期复苏可见性较高，估值更具吸引力。
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