电解液龙头被“做空”? 高盛下调天赐材料(002709.SZ)评级至卖出 目标价跌超30%

320 7月11日
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杨万林

智通财经APP获悉,7月10日,据多家媒体报道,高盛公司将天赐材料(002709.SZ)评级下调至卖出,目标价28.8元,即下跌31%。据悉,高盛近日曾将A股存储器龙头兆易创新评级下调至卖出,目标价77元/股,即下跌30%,这导致兆易创新股价在第二天下跌近5%。但第三天,兆易创新的股价就企稳了。那么,这一次,同样被高盛“唱空”的天赐材料,又会受多大影响呢?

从目前情况来看,截至发稿,公司股票下跌4.22%,报39.9元,成交额5.13亿元,总市值768.21亿元。

从近期发布的券商报告来看,国内多数研究机构仍然看好天赐材料。5月至6月份期间,天风证券、中信证券、华西证券均给予了该公司买入或增持评级。国信证券在7月份发布的研报中,也表示看好产能加速出清的电解液环节中的头部企业天赐材料等。

公开资料显示,天赐材料成立于2000年6月,主营业务为锂离子电池材料、日化材料及特种化学品两大业务板块。公司是具有较大的影响力的国际一流精细化工企业,电解液龙头企业之一。

据公司2022年年报披露,全年实现营业收入223.17亿元,同比增长101.22%;归母净利润57.14亿元,同比增长158.77%,延续了高速增长的态势。其中,锂离子电池材料业务实现营收208.22亿元,同比增长113.94%。其中,电解液销量同比增长122%,保持高速增长态势。根据高工产研锂电研究所(GGII)的数据,天赐材料电解液的国内市场份额由2021年的29.2%提升到2022年的38.0%,行业龙头地位进一步稳固。

然而,今年一季度,公司业绩有所下降。据公司一季度业绩报披露,公司实现营业收入43.14亿元,同比下降16.22%。归属于上市公司股东的净利润6.95亿元,同比下降53.62%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.86亿元,同比下降54.11%。

天风证券指出,公司成本优势来自一体化布局,随着以LiFSI为首的添加剂自供比例提升以及上游材料的保供布局,公司的成本控制能力还会进一步加强。同时公司不断拓展锂电材料海外客户,现已与海外重点电池厂商建立紧密合作关系。未来公司希望通过本地化生产的方式,进一步打造在海外市场的成本优势。该行预计天赐材料2025年归母净利润82亿元,维持“买入”评级。

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