华西证券:维持吉利汽车(00175)“买入”评级 看好银河引领主品牌全面向新

396 7月7日
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陈宇锋 智通财经编辑

智通财经APP获悉,华西证券发布研究报告称,维持吉利汽车(00175)“买入”评级,6月单月汽车批发总销量(含领克)13.8万辆,同环比+8.9%/+14.9%。其中,新能源销量38572辆,渗透率28%;出口销量22627辆,占比达16.4%。短期看,公司迎来电动化产品周期,2023年销量目标165万辆,量价齐升;中长期看,公司有望持续发挥技术硬核的优势,在品牌力、产品定义及创新营销等实现弯道超车,同时发力海外市场,剑指国际一线车企。

报告主要观点如下:

同环比皆优于行业,新能源销量表现亮眼

公司销量环比提升,表现优于行业。根据乘联会初步统计,6月总体狭义乘用车市场批发223.0万辆,同比+2%,环比+11%。公司6月批发13.8万辆,同比+8.9%,环比+14.9%;1-6月累计销量61.4万辆,同比+13.1%,6月同环比表现优于行业。结构端看,6月新能源销量38572辆,渗透率28.0%,其中极氪、银河均表现亮眼,极氪销量再度破万,达10620辆,银河首月即实现9673辆销量。6月车市加速修复,整体需求向好。根据财经媒体中新经纬,7月6日各家车企联合签署《汽车行业维护公平竞争市场秩序承诺书》,有望稳定价格秩序,整车盈利可期。

银河L7首月交付亮眼,新品周期强势

5月31日,吉利银河L7正式上市,售价13.87-17.37万元,新车于6月开启交付,首月销量9673辆,表现亮眼。该行认为,银河系列自发布以来在渠道方面做出重大变革,采用独立渠道、订单线上化,强化直连用户,L7首月的亮眼销量是对吉利底层变化的验证。从需求端看,根据交强险数据,2023Q110-15万元价格带新能源渗透率仅15.7%,提升空间大,且2023年1-5月PHEV/EREV销量同比+90.4%,需求强劲。银河L7定位15万元左右,油电同价切入市场,竞争力较强,后续吉利将于Q3推出吉利L6,预计定价低于L7,有望抢夺市场份额,加速新能源上量,看好吉利银河引领吉利主品牌全面向新。

出口需求强劲,加速布局全球市场

6月吉利出口销量达22627辆,占比16.4%,1-6月出口共121185辆,同比+38.3%。4月18日极氪发布欧洲战略,宣布首批线下直营门店将于2023年落地瑞典斯德哥尔摩和荷兰阿姆斯特丹,在年内完成首批交付,并将于2026年将进入大部分西欧地区,加速高端纯电品牌全球化。此外,公司加快产品输出到技术输出,2022年11月,吉利汽车完成入股韩国雷诺汽车,持股34.0%,将向韩国市场推出全新混动技术及车型,新车将采用CMA架构,预计2024年量产;公司与波兰电动车企EMP的合作的助力实现SEA浩瀚架构技术输出,扩大全球影响力,2023全球化再加速。

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