李迅雷:2018楼市偏弱,珠三角仍是机会

48484 12月9日
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江田力 智通财经研究员

近段时间关于“房地产税”的话题持续升温,不断引发社会各界热议。围绕这一话题始终绕不开的三个问题是:我国正式推出房地产税还面临哪些困难?房地产税能否调控房价?一旦房地产税真正落地,对中国房地产市场的发展会有什么影响?

对此,中泰证券兼中泰资管首席经济学家李迅雷在参加2017雪球嘉年华活动时也向智通财经APP表达其对上述问题的看法。

在李迅雷看来,房地产税的国家立法和房地产税的地方立法是两回事,如果要征收房地产税,应该是地方立法,国家立法只是强调房地产税征收的总原则。房地产税要从中央立法到地方立法,这个过程会比较漫长。

而如果房地产税要真正征收,可能所需要的时间会更长。“这是一个非常复杂的问题,障碍主要是担心由此导致房价大幅下跌,从而引发系统性金融风险。”

李迅雷强调,推出房地产税的初衷是为了能够建立房地产市场调控的长效机制,防范发生系统性金融风险,但如果它的推出将导致房价大跌,反而会触发系统性金融风险,这是一个最大的障碍。

此外,李迅雷向智通财经APP表示,房地产税的推出还面临另外一个障碍是房地产税怎么缴纳的问题,这是具体的操作性问题。“哪些该交、哪些不该交、交多少等等,这些操作性问题都会引起社会的普遍争议。因为中国居民所配置的资产里有60%以上是房地产,所以,房地产税是攸关中国绝大部分居民利益的问题。” 李迅雷解释道。

一直以来关于房地产税能否调控房价的问题最引人关注,李迅雷认为:即便不推出房地产税,也不意味着房价永远不跌,只不过时机还未到。

“我们可以想象一下,如果说国家调控房价,房价一直处在一个L形的情况下,就意味着投资回报率等于零。如果大家所投资的资产增值回报率是0,只能获得一些租金收入,而租金收益率又非常低,大家还会不会坚持拿着房地产,拿着一个不增值的资产呢?若有不愿意拿的,他就会有减持的行为,一旦减持行为普遍化,房价就可能出现比较大的下跌。”

对于房地产税一旦真正推出会对中国房地产市场的发展产生什么影响的问题,李迅雷指出,房地产税的关键是怎么推的问题,现在还推不出来,如果要推出来,那也是在影响比较小的时候,比如房价已经跌了很多。在那个时候大家已经不把房地产当做一个主要投资手段、投资工具,那时候推出可能会好一些,这是一个取决于多方博弈的做法。那时,房地产税已不会有太大的影响,有影响也是比较健康的。

除上述这些解答之外,李迅雷在活动中接受媒体采访时还表示,总体来讲,明年的楼市偏弱,但是在偏弱的过程中,还是有结构性机会。李迅雷看好珠三角的深圳、广州、佛山、东莞的楼市,因为这些城市人口在不断流入,同时也看好上海周边的一些城市的楼市。

另外,在M2的趋势和增速目标问题上,李迅雷觉得M2这个指标今后可能会弱化。“前几年,我们都会确定一个M2的增速目标,但你可以发现,实际的执行结果都比目标高;而这两年,M2的实际结果要比目标低,这也说明随着对场外融资加强监管,M2的参考性被弱化。在这种情况下,明年会不会制定M2增速目标?”

在李迅雷看来,如果要定的话,估计会定在11%,因为近几个月来M2增速都在9%左右,而过去从没跌破过10%,“现在来讲,它还是有可能要收紧的。”

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