智通财经APP获悉，浙商证券发布研究报告称，根据“深圳发布”6月26、27日公开信息，深圳市轨道五期开工，规划共计11条线路，总长185.6公里，总投资1952亿元，线路数量及里程均为深圳历史之最。轨交投资是基建主力之一，疫情后铁路投资需求有望拐点向上，看好整车、核心零部件及铁路设备需求回升，受益“一带一路”，国企价值重估。该行认为，随着疫后客货运需求持续回升，轨交装备投资提速，复苏趋势明确，迎新一轮上行周期。
推荐：中铁工业(600528.SH)、永贵电器(300351.SZ)，看好中国中车(601766.SH)、中国通号(688009.SH)、时代电气(688187.SH)、铁建重工(688425.SH)等。
浙商证券主要观点如下：
深圳史上最大规模地铁建设开工，轨道交通将覆盖全市85%重点区域
根据“深圳发布”6月26、27日公开信息，深圳市轨道五期开工，规划共计11条线路，总长185.6公里，总投资1952亿元，线路数量及里程均为深圳历史之最。轨道五期规划2028年全部建成通车后，将覆盖全市85%重点区域，城轨通车里程将达831公里，位居全国各大城市第五。根据交通部统计数据，2023年1-4月，铁路运输客货需求高企，累计发送旅客11.18亿人、同比增长111.9%，发送货物16.72亿吨、同比增长2%。2023年Q1城轨累计完成客运量61.78亿人次，同比增长24.7%，与19年相比增长18.94%。该行认为，随着疫情后客货运需求持续回升，轨交装备投资提速，复苏趋势明确，迎新一轮上行周期。
疫情后铁路投资有望拐点向上：预计2023-2025年年均投资较2022年提升18%
1)铁路投资总额：预计2023-2025年铁路投资总额约2.5万亿元，年均约8400亿元，较2022年提升18%。2016-2020年铁路投资规模约4万亿元，预计“十四五”投资规模与“十三五”相当，2023-2025年年均约8400亿元。
2)投产新线：2023-2027年规划新增里程1.5万公里，高铁占73%，城际、市郊及西部陆海新通道为发展重点。
3)23年动车组首次招标超过22年全年。2023年6月5日，国铁采购平台发布今年首批动车组采购招标公告，招标范围包括时速350公里复兴号智能配置动车组(8辆编组)85组、时速350公里复兴号智能配置动车组(16辆编组)9列(18组)，共计94列103标准组，超过2022年全年招标数量(87列)。
动车核心零部件：预计动车组高级修数量进入上升期，看好轨交装备后市场
2010-2014年年均新增动车组数量较2007-2009年翻倍增长。根据国铁集团历年统计公报，我国2007-2009年年均新增动车95组，2010年开始达到195组，2010-2014年年均新增为180组。预计2010年新增的动车在2022年进入五级修，考虑22年疫情影响，部分检修工作延至23年。预计23年开始，动车组维保后市场进入上升期。
“一带一路”经贸合作企稳向好，中国高铁走向世界，轨交装备出海有望先行
非洲、南亚和东南亚等“一带一路”沿线国家轨交建设落后，我国轨交装备建设全球领先。过去三年受疫情、地缘政治冲突，“一带一路”经贸合作和投资放缓。预计2023年随外部影响因素减弱、政府合作深化恢复向好，轨交装备出海有望优先受益。
新一轮国企改革背景下，轨交板块央国企有望迎“价值重估”
新一轮国企改革行动聚焦提高国企核心竞争力和增强核心功能，主抓国企服务国家战略、完善公司治理、健全科技创新体制机制三方面工作。2023年央企“一利五率”目标为“一增一稳四提升”，央国企盈利能力有望提升，估值上行。
风险提示：基建投资低于预期;动车组招标低于预期;“一带一路”高铁出海落地低于预期
