智通财经APP获悉，东方证券发布研究报告称，参考历史周期，当前我国制造业或处下行周期的尾声。从高频数据来看，机器人行业基本面或已现边际改善。23M1-5我国工业机器人累计产量18.2万台，同比增长5.3%，累计同比增速自22M4以来首次转正。长期来看，机器替人和国产替代将是机器人行业的主要成长动力。近期机器人产业相关政策频出，该行认为机器人行业短期受益于周期、政策与主题的共振，长期受到机器替人和国产替代逻辑的支撑，有望迎整体性发展机会。
东方证券主要观点如下：
6月28日，北京市人民政府办公厅印发《北京市机器人产业创新发展行动方案(2023—2025年)》，国内机器人产业再迎利好。
《方案》的主要目标为，到2025年，本市机器人产业创新能力大幅提升，培育100种高技术高附加值机器人产品、100种具有全国推广价值的应用场景，万人机器人拥有量达到世界领先水平，形成创新要素集聚、创新创业活跃的发展生态。全市机器人核心产业收入达到300亿元以上，打造国内领先、国际先进的机器人产业集群。方案还特别提出聚焦发展机器人“1+4”产品体系，加紧布局人形机器人，带动医疗健康、协作、特种、物流四类优势机器人产品跃升发展，实施百项机器人新品工程，打造智能驱动、产研一体、开放领先的创新产品体系。
2023年以来，国家和地方频频出台机器人产业相关政策，行业进入政策红利期。
1月，工信部等十七部门发布《“机器人+”应用行动实施方案》，该方案明晰了“十四五”期间机器人行业的发展目标，包括到2025年，制造业机器人密度较2020年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升等。3月，上海市经济和信息化委员会发布第一批《上海市智能机器人标杆企业与应用场景推荐目录》，向全社会推广智能机器人应用范例。5月，深圳市人民政府办公厅发布《深圳市加快推动人工智能高质量发展高水平应用行动方案(2023—2024年)》，提出推进“千行百业+AI”，孵化高度智能化的生产机器人。6月，上海市人民政府办公厅印发《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划(2023-2025 年)》，其中提及对机器人行业的多项引导政策。该行认为近期国家及各大城市机器人相关政策频出，有望加速机器人产业发展。
短期受益于制造业复苏+政策催化+市场主题，长期机器替人+国产替代提供成长动力，机器人行业有望迎整体性发展机会。
该行认为，短期机器人行业的增长逻辑主要来自于制造业复苏预期、政策催化以及市场主题演绎。根据该行对PPI指数和PMI的复盘，我国制造业周期平均持续时间为3-4年，本轮下行周期始于2021M10，目前已持续一年半有余。该行认为，参考历史周期，当前我国制造业或处下行周期的尾声。从高频数据来看，机器人行业基本面或已现边际改善。23M1-5我国工业机器人累计产量18.2万台，同比增长5.3%，累计同比增速自22M4以来首次转正。长期来看，机器替人和国产替代将是机器人行业的主要成长动力。我国老龄化趋势愈发显著，2022年人口出现负增长，在劳动力减少和制造业用工成本增加的双重压力下，“机器替人”是大势所趋。根据MIR的统计，23Q1工业机器人市场内资厂商单季市场份额首次突破40%，达40.8%。该行认为，随着国产厂商技术know-how和下游应用经验的不断积累，叠加政策的支持，国产替代进程有望加速进行。
建议关注：1)具备核心技术优势的零部件制造商，如绿的谐波(688017.SH)、双环传动(002472.SZ)、中大力德(002896.SZ)、秦川机床(000837.SZ)、鼎智科技(873593.BJ)、鸣志电器(603728.SH)、禾川科技(688320.SH);2)纵向布局一体化的平台型企业，如埃斯顿(002747.SZ)、汇川技术(300124.SZ)、埃夫特-U(688165.SH)、拓斯达(300607.SZ)、新时达(002527.SZ)。
风险提示：制造业复苏不及预期、机器人相关政策落地效果不及预期、机器人技术进步速度不及预期、全球机器人行业竞争日益加剧
