港股概念追踪 | 高温天气提振下 欧洲天然气期货暴涨逾20% 全球争夺LNG正加剧(附概念股)

316 6月12日
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陈筱亦

智通财经APP获悉,因炎热天气提振,近月荷兰天然气期货周五上涨21.5%,至32.75欧元/兆瓦时。该合约本周累计上涨逾35%,创下去年8月能源危机最严重时期以来的最高涨幅。有迹象显示,欧洲迎来热浪侵袭之际,全球范围内对天然气的争夺正在加剧。光大证券认为,天然气市场化改革持续推进,产业链盈利能力稳步上行,看好天然气及成品油业务驱动“三桶油”二季度盈利能力同比增长,看好天然气产业链价值提升。相关标的:中国石油股份(00857)、中海油田服务(02883)、中国石化化工股份(00386)、中国海洋石油(00883)。

2022年以来,全球LNG需求随欧洲供应格局变化出现逆市增长。去年全球LNG贸易量为3.99亿吨,同比增长1997万吨,同比增速为4%。欧洲LNG需求大幅增长,全年LNG进口量为1.26亿吨,同比增长63%。2022年,全球LNG需求增量最大的前10个国家中有8个位于欧洲。

5月中旬以来国际油价逐渐企稳,后市美联储加息周期接近尾声,中国原油需求强劲修复,IEA将全球原油需求增量预期上调至220万桶/日,需求向好有望为油价提供支撑。此外,美国能源部宣布了300 万桶SPR 回购计划,若得到执行,将使油市进一步趋紧。油价下探至OPEC+国家财政平衡油价附近,OPEC+国家高油价诉求强烈。

相关统计显示,对那些向欧洲出口LNG的美国供应商而言,夏季时段在亚洲市场更有利可图。随着北半球进入夏季,高温天气可能会增加从欧洲到亚洲的制冷需求,进而加剧对LNG的争夺

目前,全球LNG供需仍维持紧平衡态势,新增产能难以填补需求增长产生的缺口。截至2022年底,全球天然气液化项目已达49个,有151条大型LNG生产线正在运行,可利用液化能力为4.57亿吨/年,较2021年增长3.2%,低于上一年度3.7%的增幅。

产线方面,2022年,全球新投产的LNG项目有俄罗斯的Portovaya LNG项目、美国Calcasieu Pass LNG项目和莫桑比克Coral South FLNG项目。2022年,已建成项目新增生产线1条,为美国Sabine Pass LNG T6生产线,天然气液化能力为510万吨/年。

总体来看,全球新增LNG产能正处于低谷期。预计2023~2025年,全球LNG供应能力增速将放缓,年均新增天然气液化能力约为1600万吨/年,低于过去4年平均新增产能2600万吨/年,将进一步加剧天然气供应紧张态势。预计2026~2028年,全球天然气液化能力将恢复快速增长,卡塔尔、美国、加拿大、俄罗斯等国的LNG项目将集中投产,年均新增天然气液化能力预计为5260万吨/年。

随着全球需求的增加,特别是受地缘政治因素影响,欧洲LNG需求激增,全球LNG生产将保持高负荷运行,设施利用率持续走高。2022年,全球平均LNG设施利用率为90%,明显高于2021年85%的水平。

信达证券研报称,考虑全球原油长期资本开支不足,全球原油供给弹性将下降,而在新旧能源转型中,原油需求仍在增长,全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题,2022年国际油价迎来上行拐点,中长期来看油价或将持续维持高位,未来3-5年能源资源有望处在景气向上的周期,继续坚定看好本轮能源大通胀,继续坚定看好原油等能源资源在产能周期下的历史性配置机会。

中信建投研报指出,天然气市场的颓势发生改变仍需要时间。天然气价格最大的拖累就是高企的库存。天气仍将是夏季天然气价格的关键周期性驱动因素,2023年夏季是否有极端高温将决定今夏天然气是否会有一个像样的反弹。

光大证券认为,天然气市场化改革持续推进,产业链盈利能力稳步上行,看好天然气及成品油业务驱动“三桶油”二季度盈利能力同比增长,看好天然气产业链价值提升,建议关注:中国石油、中国石化、中国海油、新奥股份。

相关概念股:

中国石油股份(00857):世界最大的石油销售公司之一,主营原油及天然气的勘探、开发、生产和销售;原油及石油产品的炼制,基本及衍生化工产品、其他化工产品的生产和销售;炼油产品的销售以及贸易业务;天然气、原油和成品油的输送及天然气的销售。

中国石化化工股份(00386):公司是一家上中下游一体化、石油石化主业突出、拥有比较完备销售网络、境内外上市的股份制企业。炼油能力排名中国第一位,系中国最大的成品油供应商。

中海油田服务(02883):公司服务贯穿海上石油及天然气勘探、开发及生产的各个阶段。

中国海洋石油(00883):公司为中国最大之海上原油及天然气生产商,也是全球最大之独立油气勘探及生产集团之一。

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