开源证券:5月乘用车销量环比回升 政策加持下汽车消费有望提振

292 6月9日
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张计伟

智通财经APP获悉,开源证券发布研究报告称,6月8日,乘联会公布5月中国乘用车销量。5月,乘用车批发销量为199.7万辆,同比+25.4%,环比+12.4%,乘用车零售销量为174.2万辆,同比+28.6%,环比+7.3%。该行认为价格战热度逐渐消退下,消费者观望情绪有所缓解,叠加近期大量新品和低价车型推出,消费需求有所释放。此外,汽车促消费举措出台,叠加此前国常会提出要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策,汽车消费有望提振。

受益标的:比亚迪(002594.SZ)、长城汽车(601633.SH)、吉利汽车(00175)、赛轮轮胎(601058.SH)、中国重汽(000951.SZ)、福田汽车(600166.SH)、宇通客车(600066.SH)等。

开源证券主要观点如下:

5月乘用车批发销量为199.7万辆,同比+25.4%,环比+12.4%

6月8日,乘联会公布5月中国乘用车销量。5月,乘用车批发销量为199.7万辆,同比+25.4%,环比+12.4%,乘用车零售销量为174.2万辆,同比+28.6%,环比+7.3%。价格战热度逐渐消退下,消费者观望情绪有所缓解,叠加近期大量新品和低价车型推出,消费需求有所释放。1-5月,乘用车累计批发销量为882.7万辆,同比+10.4%,乘用车累计零售销量为763.2万辆,同比+4.2%。出口延续较强增长,乘联会统计口径下的5月乘用车出口(含整车与CKD)为30.2万辆,同比+64.0%,环比+1.0%。1-5月乘用车出口累计达138.1万辆,同比+102.0%。展望6月,供给方面,国六b车型延期销售政策明朗,经销商心态有望进一步稳定,且多款强产品力新品陆续推出及交付;需求方面,商务部办公厅发布关于组织开展汽车促消费活动的通知,汽车消费有望进一步稳定和扩大。

5月新能源乘用车销量同环比提升,新能源乘用车出口同比维持较快增长

5月,新能源乘用车批发销量为67.3万辆,同比+59.4%,环比+11.5%,新能源渗透率为33.7%,同比+7.2pcts,其中纯电动乘用车批发销量为48.0万辆,同比+48.0%,环比+10.0%,插电混动乘用车批发销量为19.4万辆,同比+98.0%,环比+16.0%。1-5月,新能源乘用车累计批发销量为277.8万辆,同比+46.5%。6月2日,国常会提出要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策,有望推动新能源汽车销量持续向上。出口方面,5月,新能源乘用车出口9.2万辆,同比+135.7%,环比+1.2%,占乘用车出口的30.5%,其中纯电动乘用车占新能源乘用车出口的92.6%,A0+A00级纯电动乘用车出口占新能源乘用车出口的50%。

受益于新能源及出口放量,5月自主品牌乘用车市场份额同比提升

5月自主车企乘用车批发销量为109.6万辆,同比+40.0%,环比+10.0%,5月自主品牌批发市场份额为55.0%,同比+5.2pcts。主流合资车企乘用车批发销量为62.1万辆,同比+4.0%,环比+16.0%。受益于芯片供给短缺问题的逐步改善,豪华车企乘用车批发销量为28.0万辆,同比+32.0%,环比+15.0%。

风险提示:宏观经济恢复不及预期、海内外汽车需求不及预期、电动化推进不及预期等。

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