智通财经APP获悉，国联证券发布研究报告称，近年来，全球新能源汽车渗透率的提升，驱动了充电桩的建设需求，但相比于新能源汽车销量及保有量的高增长，全球充电桩建设相对较慢，以中国、欧洲、美国为首的国家及地区的车桩比偏高，加速充电基础设施建设是现阶段行业的迫切需求。2023年以来，中国、欧洲、美国，相继出台充电桩相关政策，进一步刺激需求，该行认为全球充电桩有望进入到加速建设阶段，模块及整桩环节有望率先受益。
国联证券主要观点如下：
政策持续加持，国内充电桩建设加速
2023年以来，国内持续出台政策鼓励充电桩建设，2月初八部委明确新增公用桩与公共新能车比例力1:1的目标;4月末政治局会议强调加快推进充电桩建设;5月初国常会强调适度超前建设充电桩;在需求与政策的共振下，国内充电桩建设加速，该行预计25年国内充电桩市场空间有望突破700亿元，对应22-25年CAGR为50%。
充电基建落后，欧美需求向上
2022年欧洲/美国公共充电桩保有量分别约为48/14万台，对应公共车桩比分别约为15:1/22:1，公用桩覆盖率仍有较大提升空间。政策方面，欧美持续出台政策推动其充电桩行业发展，政策支持力度较大的荷兰，21年公共车桩比为4.6:1，低于世界平均水平;美国于2022年2月提出未来5年内拨款50亿美元，用于建设全美范围内的快速充电网，该政策的落地有望促进美国充电基建加速放量。市场空间方面，该行预计25年欧洲/美国公共充电桩市场空间分别为225/91亿元，对应22-25年CAGR分别为78%/105%。
模块及高压直流桩出海正当时
在新能源车渗透率持续提升且政策补贴的加持下，欧美市场有望迎接供给与需求共同提振，迎接充电桩建设加速期，考虑到新能源汽车电压平台逐步升级、欧美建设周期较长且人力成本较大，欧美市场或更偏向高压直流桩，国内企业已逐步具备出海能力，有望凭借在价格端、技术端的优势承接欧美充电桩建设需求的高增长;同时考虑到出海产品更高的定价，国内企业有望通过出海实现营收规模与盈利水平的双提升。
投资建议：
在全球汽车电动化加速、补能需求提升、以及利好充电桩政策的持续助力下，充电桩行业有望进入加速建设期，模块及整桩环节有望率先受益，推荐通合科技(300491.SZ)、欧陆通(300870.SZ)、绿能慧充(600212.SH)、科士达(002518.SZ);建议关注盛弘股份(300693.SZ)、英可瑞(300713.SZ)。运营商环节，有望受益于充电利用率提升，今年或迎接盈亏拐点，建议关注特锐德(300001.SZ)、万马股份(002276.SZ)。
风险提示：新能源汽车销量不及预期、产业政策风险、市场竞争持续加剧、行业空间测算偏差、海外政策变化风险。
