智通财经APP获悉，中邮证券发布研究报告称，算力是 AI 发展的基础底座。受益于 AI 大模型的突破与发展， AI芯片的需求随之水涨船高，看好在人工智能时代及国产替代主题共振下的 AI 芯片投资机遇。建议关注(1) AI 芯片：海光信息(688041.SH)、寒武纪(688256.SH)、景嘉微(300474.SZ)等;(2)与 AI 芯片创业公司合作：首都在线(300846.SZ)、浪潮信息(000977.SZ)、优刻得(688158.SH)等。
▍中邮证券主要观点如下：
AICG 拉动算力需求，国产芯片把握机遇乘风而上
AI 进入“大模型”时代，算力需求陡升。 自 2018 年 GPT-1.0 模型首次发布以来， OpenAI 不断迭代模型， 近期发布了 GPT-4.0 模型，它拥有更大的参数量、更长的迭代时间和更高的准确性。随着数据不断增长和算法复杂度提高， AI 模型迭代推动算力需求爆发。
英伟达业绩超预期， 再次强化 AI 算力逻辑。 5 月 24 日英伟达发布 2024 一季报财报， 其中数据中心营收创下历史新高， 同比+14%/环比+18%，主要原因为 GPU 需求随着 AI 发展水涨船高。
中国 AI 芯片市场呈现显著增长动力，众多企业“小试牛刀”。 据数据显示， 2021 年我国 AI 芯片市场规模达到 427 亿元，同比增长124%。预计到 2023 年，市场规模将进一步扩大至 1206 亿元。
突围国外巨头围猎，国产替代初迎曙光
国产 GPU 在性能方面与国际领先水平的差距在加速缩小。 在图形渲染GPU方面，景嘉微的JM9系列图形处理芯片性能与英伟达GeForceGTX 1050 相近。虽然景嘉微的产品与国际尖端 GPU 存在着极大的差距，但作为一颗由中国企业完全独立研发、采用正向设计、具有自主知识产权的 GPU，已经有长足的进步。
ASIC 国产替代正当时， FPGA 发展机遇大。 ASIC 市场未形成垄断，国产厂商仍存在可观的机会抢占市场。 另一方面， 与其他 AI 芯片相比， FPGA 芯片开发门槛较高，前期需要投入大量资源，存在壁垒。中国 FPGA 厂商仍处于起步阶段，但是随着 5G、 AI 产业化带来的巨大需求，国内 FPGA 企业技术有望不断实现突破，迎来快速成长。
AI 芯片迎政策利好，把握内、外双重机遇
近年来国家高度关注人工智能芯片产业的发展，发布一系列产业支持政策，为人工智能芯片行业建立了优良的政策环境，促进行业的发展。 2021 年，《“十四五”规划纲要和 2035 年远景目标纲要》指出，“十四五”期间，我国新一代人工智能产业将聚焦高端芯片等关键领域。
从国家战略高度为人工智能芯片行业建立了优良的政策环境。各地方也根据各自的背景与条件，发布促进和扶持人工智能产业发展的方案方针。
内驱动力：国家教育政策加大人才培养，为 AI 行业筑底强基。
在 2018-2021 年，超过 300 所高校开设了人工智能专业;部分企业也开始与高校进行合作，以产学研合作教学模式共同培养综合能力突出的优质人才。
外驱动力：资本持续进入国内 AI 芯片市场，为 AI 行业添砖加瓦。
截止 2022 年 1 月， 2021 年中国人工智能芯片相关领域融资事件共计 92 起，总金额约 300 亿人民币。企业方面，中国的科技巨头如百度、阿里巴巴、华为等都在人工智能芯片领域进行了大量的投资此外，还涌现出了许多专注于人工智能芯片研发的创业公司，如Horizon Robotics、 Cambricon 等。
风险提示
研发进度不及预期;实体清单导致的供应链风险;产品迭代不及预期;商业落地不及预期;行业竞争加剧等风险。
