智通财经APP获悉，开源证券发布研究报告称，维持中芯国际(00981)“买入”评级，考虑到其扩产积极带来折旧压力、以及产能利用率和ASP承压，将2023-2024年归母净利润预测由16/19亿美元下调至8/10亿美元；新增2025年归母净利润预测13亿美元。公司积极推进既有产品向更先进节点迁移、重点发展汽车市场从而扩大客户产品组合，稳健运营能力再次得到凸显，伴随自身业绩复苏、半导体行业整体景气回升有望驱动PB估值实现周期性回升。
报告中称，公司二季度收入指引超预期实现环比增长5%-7%，领先于行业出现环比复苏趋势，主要由于产能利用率触底回升对应出货量实现环比增长，而受低价产品占比提升、产品小幅降价影响导致ASP将环比下滑。目前尚未看到市场全面回暖迹象，智能家居有见好转，但手机、消费类市场需求仍疲软、多数老产品及标准产品的客户库存尚未调整结束。公司于2023Q2领先于行业率先实现复苏，主要由于新产品导入、中低端wifi需求回升、少部分老产品开始补库。该行预计未来环比复苏趋势有望持续，主要考虑到手机供应链调整带来SMIC客户份额提升，新产品目前仍处在备货导入初期、后续有望继续放量。
