智通财经APP获悉，国联证券发布研究报告称，2022年，电新行业归母净利润同比增长65.4%，在所有30个行业中增幅位于第2位。根据对样本公司的划分，归母净利润增幅前三分别为核电(+2349.5%)、储能(+132.5%)、新能源车(+121.6%)。随着各环节新增长点的涌现，以及原材料成本松动带来产业链利润再分配，行业高景气度有望延续。
▍国联证券主要观点如下：
新能源车：
22年板块样本公司实现营收17775.2亿元，同比+73.5%，归母净利润1959.1亿元，同比+126%;23Q1板块实现营收4428.1亿元，同比+36.1%，归母净利润355.8亿元，同比+3.1%。
该行认为，2023年新能源车赛道高景气度有望维系同时叠加旺盛的储能装机需求，锂电池及材料环节持续受益。建议关注宁德时代、比亚迪、天奈科技、振华新材等标的。
光伏：
22年板块样本公司实现营收11245.9亿元，同比+67.9%，归母净利润1166.4亿元，同比+87.8%;23Q1板块样本公司实现营收2974.8亿元，同比+40.2%，归母净利润354.0亿元，同比+53.1%。
硅料价格回落加速终端需求释放，产业链盈利修复，N型产能大规模释放，配套辅材将显著受益。建议关注双良节能、阳光电源、福莱特、海优新材等标的。
风电：
22年板块样本公司实现3229.3亿元，同比-2.9%;实现归母净利润224.2亿元，同比-6.7%;23Q1板块实现营收591.3亿元，同比-10.3%，实现归母净利润48.0亿元，同比-30.6%。
22年新增装机低于预期，23Q1装机同比改善显著，预计23Q2风电建设有望加速，结合原材料价跌，Q2行业有望实现营收和利润双增长，零部件企业有望率先受益。建议关注金雷股份、广大特材、泰胜风能、海力风电、三一重能等标的。
电网设备：
22年板块样本公司实现营收6082.5亿元，同比+14.0%，归母净利润414.7亿元，同比+39.8%;23Q1板块实现营收1331亿元，同比+15.4%，归母净利润99.3亿元，同比+47.6%。
预计电网建设今年订单与开工双增，投资向主网倾斜，高压设备更加受益，建议关注平高电气、中国西电、许继电气等标的。
储能：
22年板块实现营收1290.3亿元，同比+42.2%，归母净利润123.6亿元，同比+132.5%;23Q1板块实现营收371.4亿元，同比+79.2%，归母净利润44.5亿元，同比+164.3%。
该行认为随着锂价触底，下游需求有望进一步释放，系统集成盈利能力有望改善;技术标准趋严，有望提升行业集中度。建议关注南都电源、金盘科技、金冠股份、派能科技等标的。
电力运营商：
22年板块实现营收18073.3亿元，同比+13.9%，归母净利润823.9亿元，同比+108.5%;23Q1板块实现营收4644.9亿元，同比+8.4%，归母净利润337.1亿元，同比+44.3%。
煤价中枢下行&长协煤履约提升利好火电盈利改善，绿电有望受益补贴发放&绿电溢价提升&CCER重启，增厚利润。建议关注火电运营商盈利修复如华能国际、宝新能源、浙能电力等;绿电运营商标的：三峡能源、江苏新能、太阳能、中国核电。
风险提示：
新能源车销量不及预期;新能源发电装机不及预期;原材料价格波动;海外政策变化风险。
