【解剖大盘】
港股今天小幅上涨，虽然力度不大，但在年线的抗压能力在不断提升。美股连续跌了两天，港股则反弹了两天，似乎要走分离的线路。
美股现在日子不好过，本月初公布的美国3月ISM制造业指数超预期下降至46.3，创2020年5月以来新低。在历史上，每次该指标跌到这一低点附近时，美国经济都处于衰退之中或者处于衰退的边缘。
硅谷银行的冲击波还在显现威力，第一共和银行近期跌幅巨大，银行业危机迷雾笼罩。现在市场出现新的观点：认为美联储可能会在5月暂缓加息，等到6月再进行最后一次加息。而摩根大通认为，美联储5月将再加息一次，并将在9月开始降息。总之，这块的压力在减轻。
近期，人民币国际化的进程开始显著加速，据央视新闻4月27日消息，当地时间4月26日，阿根廷经济部长马萨召开新闻发布会，宣布阿根廷将停止使用美元来支付从中国进口的商品，转而使用人民币结算。中国驻阿根廷大使邹肖力受邀出席发布会。4月26日下午，中乌首脑通电话。双方就中乌关系和乌克兰危机交换了意见。乌克兰危机复杂演变，对国际形势产生重大影响。在乌克兰危机问题上，中方始终站在和平一边，核心立场就是劝和促谈。如果在中国斡旋下，俄乌冲突能尽快结束，那么对于战后重建这块的逻辑就会带来新预期，中字头个股今天集体反弹，如中铝国际(02068)大涨18.10%，其它上涨有中国铁建(01186)、中国中铁(00390)、中国交通建设(01800)、中国中冶(01618)。
保险股是今天资金的主攻方向，中国平安(02318)归属于母公司股东的净利润383.52亿元，同比增长48.9%,净利润增速超市场预期。市场对保险业的看法趋于乐观，主要是今年1月1日起上市险企开始实行新会计准则，新会计准则对保险公司内部管理、财务会计、业绩考核等提出了新要求，有利于保险业稳健运行，回归保险保障本源，实现高质量发展。新准则影响整体偏正面超出预期。加上资产负债两端改善的影响，上市险企一季度业绩普遍业绩回暖。如人保(01339)首季纯利117.21亿元人民币升230%、国寿(02628)首季净利润178.85亿元人民币，按年升18% 。保险股涨幅也给力，中国平安(02318)大涨9.02%；新华人寿(01336)、中国人寿(02628)等涨幅都在5个点以上。
不过，“零售之王”招行(03968)则表现不佳，今天大跌5.18%。公司一季度该行实现营业收入906.4亿元，同比减少1.5%。原因是零售贷款增量占比不到三成，其中住房按揭贷款、信用卡贷款余额较年初有所缩水，新增零售贷款集中于消费贷款、小微贷款。现阶段居民储蓄不断增加，2023年该行个人住房贷款提前还款量仍将阶段性维持高位。受部分高负债房地产客户风险进一步释放的影响，招行不良贷款余额较年初有所增加。因此，零售银行和传统银行比在现阶段就处于劣势，在经济好的时候才机会更大。
近期异常火爆的AI概念在A股市场出现急剧降温，有相当多的品种出现大面积下跌。包括龙头品种都被打到跌停，主要原因应该是来自于监管的压力。但港股市场没啥影响，因为这个板块本身就体量不大，涉及的个股也不多。
客观来说，AI作为现象级突破技术，其发展潜力是非常巨大的，监管层不过是给疯狂炒作降温，并非是否定其发展。海外已经如火如荼，昨天有英国政府高调要开发其“国家AI”，今天又有俄罗斯加入战团，本周一，俄罗斯联邦储蓄银行(Sberbank)宣布，已推出一项名为GigaChat的技术，与ChatGPT展开竞争。应用端也在不断拓展，普华永道将与微软及OpenAI合作发展生成式AI技术，使其在税收、审计和咨询服务等各个方面实现自动化。昨日谈到了AI+游戏，实际上，AI在出版传媒领域的赋能也相当给力，4月智通金股的新华文轩(00811)早盘一度大涨近8个点。4月26日，民生证券研究院主办的人工智能高峰论坛上，三六零(601360.SH)、商汤(00020)等多家公司现场演示了大模型的具体应用，相关企业高管还分享了对人工智能在产业端应用的看法。商汤兼具大模型和大算力，也正在从底部走出来。另外一个美图公司(01357)也跌到了半年线位置，22年扭亏为盈，看上去也已经没什么抛压了。
半岛局势相对紧张，美拟向半岛附近海域机动部署战略核潜艇，韩国总统访美，都加剧了地区紧张格局。军工类叠加十四五”的中期调整订单有望逐步落地今天走势不错，昨日个股掘金提到的中船防务(00317)大涨6.41%，黄金类个股中国黄金国际(02099)、山东黄金(01787)也表现不俗。昨日提到的赣锋锂业(01772)继续上涨3.8%。
华虹半导体(01347)今天大跌了8.99%，主要是对行业预期发生变化，台积电(TSM.US)早前因应需求疲弱及库存高企下调全年收入展望。三星电子亦公布上季经营溢利大幅下跌95%，为14年来最差的表现，季内晶片业务录得经营亏损4.58万亿韩元。加上该股获利力盘较多，到了月底机构估计在调仓。
今天市场的反弹依旧来自于业绩的催化，主要是个股的表现。整体多头的情绪还没有被激发，明天是节前最后一个交易日，对5月方向定调会有较大影响。暂时来看中字头、医药类、电力等业绩方向相对稳健。
【板块聚焦】
据国盛研报：当前中美博弈持续深化、国际环境日趋复杂，“一带一路”对实现我国经济增长、维护外部安全、提升经济金融稳定性具有重要战略意义，将继续加力推进。长期看，今年将是“一带一路”战略再次加码元年，政策大趋势明确。短期看，5月至年底将会密集有我国与外国领导人互访对话、“中国+中亚五国”元首峰会等重要国际会议、以及第三届“一带一路”高峰论坛等重磅催化，相关企业标志性大项目也有望集中落地，不仅驱动“一带一路”板块估值持续扩张，同时有望推动龙头业绩实现高增长。建筑央企、国际工程龙头、以及占据通往中亚、俄罗斯、东亚区位优势的新疆、黑龙江等地的基建企业有望显著受益，板块战略性配置机会突显。
一带一路后面有很多消息催化，因此后续仍有潜力，主要品种品种有：中国铁建(01186)、中国中铁(00390)、中国交通建设(01800)、中国中冶(01618)。
【个股掘金】
中国人寿(02628)：季度归母净利润178.85亿元同比增加18% 内险行业是首选
发布2023年第一季度业绩，该集团期内取得营业收入3683.85亿元(人民币，下同)，同比增加7.2%;归母净利润178.85亿元，同比增加18%;每股基本收益0.63元;加权平均净资产收益率3.99%。
点评：瑞信研报指，预计国寿今年首季的新业务价值(VNB)同比增长6%，是受到提前准备开门红销售(jump-start sales)、积极的营销活动，以及银行保险的出色增长所带动。而受到全面促进健康保险销售计划的带动，该行预计国寿第二季VNB将加快增长。根据现行会计准则，该行估计集团首季的除税后净利润增长将达到高十位数，这主要是由于拨备减少和A股市场情绪好转。现行会计准则将继续作为公司管理和2023至25财年派息的基础。该行指，在内险行业，国寿H股是其首选。
快手(01024)：与美联物业宣布达成合作 直播和电商业务超预期增长
公司与美联物业宣布达成合作，双方将在专业房产主播经纪人培养、品牌内容营销和信息服务共建等方面展开深入合作，探索短视频直播场景下的房产中介服务新模式。美联物业和快手将合作打造房产中介行业的短视频生态，建立全新的房产短视频营销平台，美联旗下经纪团队将进行短视频创作和直播活动，而快手会提供流量扶持和优质达人资源。
点评：和地产中介的合作是一种双赢的格局。对于快手而言是新业务的拓展。东吴证券研报指，快手直播和电商业务超预期增长，广告业务稳健。1)直播业务：预计2023Q1收入92亿元，同比增长17%，主要由于头部工会及达人引入顺利。2)广告业务：预计2023Q1收入131亿元，同比增长15%，主要由内循环带动;进入4月，宏观消费环境进一步回暖，外部广告主信心恢复，该行预计公司2023Q2广告业务将进一步复苏。3)电商及其他业务：预计2023Q1收入26.6亿元，同比增长42%;GMV达到2258亿，同比增长29%;2023Q1电商业务商业化进一步加速，开始尝试达人带货抽佣，叠加品牌及快品牌在GMV中占比的提升，该行预计后续电商take rate将持续上升。
友邦保险(01299)：首季新业务价值10.46亿美元 内地旅客(MCV)保险业务增长强劲
公司公布，截至2023年3月31日止第一季，新业务价值10.46亿美元，按固定汇率计算同比增长28%。另外，集团的年化新保费上升34%至19.98亿美元。
点评：花旗发表报告指，友邦首季按固定汇率(CER)新业务价值同比升28%至10.46亿美元，胜于该行预期，主要是年化新保费同比升34%增长，抵销了部分因产品组合转向存款，令新业务价值利润率恶化的影响。该行指，内地首季新业务价值增长录得双位数，销售上升势头持续强劲改善，主要受到代理经纪人生产力提升了双位数；在香港方面，首季新业务价值增长表现佳，主要是本地业务推动其新业务价值增长，以及长期储存需求强劲，包括来自内地旅客(MCV)保险业务等。2023年4月26日耗资约1.32亿港元回购158.1万股股份。
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