华创证券:北海28GW海风项目启动 中国海风企业有拓展欧洲市场

248 4月27日
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张计伟

智通财经APP获悉,华创证券发布研究报告称,4月20日,荷兰输电系统运营商TenneT公布了14座海上换流站的EPCI中标情况,每座将汇集2GW海上风电并入陆上电网,总规模达28GW。考虑到欧洲海风规划量大且近期推进进度加快,叠加海风产业链具备未来三年的高成长性,建议关注海缆、管桩、铸件等产业链中积极进行欧洲市场布局的相关标的,如海缆企业东方电缆(603606.SH)、中天科技(600522.SH);塔筒/管桩企业大金重工(002487.SZ)、天顺风能(002531.SZ);铸件企业日月股份(603218.SH)等。

事件:4月20日,荷兰输电系统运营商TenneT公布了14座海上换流站的EPCI中标情况,每座将汇集2GW海上风电并入陆上电网,总规模达28GW,合同金额共约300亿欧元,由Hitachi Energy/Petrofac、GE/SMOP、Siemens Energy/Dragados、GE/McDermott四个联合体中标。

华创证券主要观点如下:

北海海域海风项目加速启动,28GW海上换流站订单确定。

2022年5月,比利时、丹麦、德国、荷兰签订《埃斯比约宣言》,各方约定2030年北海海域海风装机目标为65GW,TenneT作为欧洲第一家跨境输电运营商,覆盖了荷兰和德国的输电系统,将负责其中40GW的电网连接。此次招标含14个项目,单个项目规模为2GW,总量达28GW,荷兰/德国项目分别为16/12GW,且均计划于2031年底前实现并网。在此次中标的14个项目中,日立、通用电气、西门子各通过联合体的形式分别中标6、5、3个换流站合同。

部分国内海缆厂商已与TenneT形成良好合作关系,有望支撑其海缆出口业务发展。

此前,东方电缆与Boskalis联合获得由TenneT投资建设的HollandseKust West Beta海风项目中66kV+220kV海缆订单,东方电缆负责海缆及陆缆的设计、供货、测试及技术服务,订单金额为5.3亿元;中天科技也曾中标TenneT公司EnBw Hohe See 155kV海缆总包项目订单,订单金额为1.9亿元。未来,国内海缆企业有望凭借前期与TenneT建立起的良好合作关系,获得由其开发的其他海风项目海缆订单。

23-30年年均新增海风装机量超10GW,国内海风企业有望拓展欧洲市场。

放眼欧洲市场及海风产业链,截至2022年底,各国海风累计装机量为30GW。欧洲海上风电主要位于北海和波罗的海海域,据统计,周边国家2030年规划海风装机总量达133.4GW,即2023-2030年均新增海风装机量达12.9GW,而2015-2022年欧洲年均新增海风装机量仅为2.8GW。考虑到本土企业产能扩产进度较慢、周期较长,较大增量将为国内海风企业拓展欧洲市场提供契机。

风险提示:欧洲海风项目开发进度不及预期,国内企业开拓海外市场不及预期,大宗商品价格波动,汇率波动等。

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