智通财经APP获悉，嘉信理财(SCHW.US)将于2023年4月17日美股盘前公布第一季度财报。晨星分析师预计该行融资成本呈上升趋势，但整体业务将保持稳健。
据了解，该机构分析师预计将看到一些加速“现金分拣”的迹象，即低成本的大规模存款将被转移到收益率较高的固定收益证券和货币市场基金中。此外，低成本的存款资金也正在被高成本的资金来源所取代。
此前，当嘉信理财在2月底发布年度报告时，该行已经从美国联邦住房贷款银行(FHLB)系统借入了130亿美元，到2022年底，美国联邦住房贷款银行贷款余额为124亿美元，增加了一倍多。
据悉，美国联邦住房贷款银行的贷款利率约为5%，而嘉信理财2022年第四季度的银行存款平均融资成本为0.46%。此外，嘉信理财还可能将更多的零售存单纳入其融资基础，其利率也在5%左右。
虽然晨星公司预计嘉信银行现金分拣会加快，但这并不令人担忧。从嘉信理财的货币市场基金每周流动数据来看，上个月的资金流动实际上相当稳定，在40 - 70亿美元的范围内。
据数据显示，从2022年8月到2023年2月，嘉信理财流入货币市场基金的月平均净流入约为220亿美元。不仅如此，一些客户还直接购买了固定收益产品，这减少了该行的现金余额，但如果当前情况与货币市场基金类似，应该不会有太大的变化。其中值得注意的一个负面因素是，客户是否将任何重大资产转移到嘉信理财的生态系统之外。
总的来说，晨星分析师仍然认为，嘉信理财拥有充足的资金来源(尽管其中一些资金来源成本较高，可能会对净息差造成压力)，而且该行拥有充足的资本。与70美元的公允价值估计相比，该机构认为嘉信理财的股价被低估了，并认为这种折扣更多地与市场对公司盈利能力的不确定性有关，而与对其融资和资本渠道的担忧无关。
