近日，高盛发布研究报告称，维持水滴公司（WDH.US）“买入”评级，将12个月目标价上调至3.5美元。水滴公司2022年净利润6.08亿元超过预期，高盛预计2023年水滴将保持整体盈利能力。
高盛的研究报告认为，过去18个月（自2021年第三季度以来）水滴公司的财务业绩取得了显著改善，连续4个季度净利润为正，现金余额（包括现金等价物和短期投资）持续积累。另外，水滴公司的非流动合同资产继续改善，这表明水滴向长险产品转型取得了一定成效。
水滴管理层在2022年业绩电话会议上指出，2023年的重点将更加倾向于对增长机会的投资。研究报告分析，从短期来看，这可能意味着水滴的获客成本可能有所增加，以实现公司对2023年收入同比增长至少15%的目标指引。同时，对增长机会的投资还可能包括与价值链合作伙伴的合作、投入更多研发成本以及医疗保健生态的潜在并购。
高盛研报认为，水滴公司继续投资的方向：1、拓展其线下保险经纪业务，因为相比于纯线上的保险产品销售，长期保单的销售通常需要更多接触客户；2、在医疗保健生态方向，通过投资或并购来获取更多服务能力。
在医疗业务方面，水滴公司精准地将制药企业和患者链接起来，数字化临床试验解决方案在2022年取得强劲增长。高盛研报认为，这是水滴公司通过自身积累的资源，以相对较小的增量成本创造额外收入的一个案例，如果水滴公司能够继续将这些独特的资源进行商业化，可能会对长期利润产生积极影响。
从长远来看，高盛研报认为水滴在保险经纪业务方面，需要进一步将产品组合转向长险产品，以保持可持续的利润。
