智通财经APP获悉，开源证券发布研究报告称，维持比亚迪电子(00285)“买入”评级，汽车电子及户用储能驱动二次增长。基于北美大客户业务盈利能力低于预期，将2023-24年净利润预测由29/40亿元下调至25/34亿元人民币，并新增2025年净利润预测为43亿元人民币。公司传统消费电子业务利润微薄，未来靠汽车电子、户用储能业务驱动利润增长;同时与英伟达合作广度深度加强，在游戏显卡、服务器、ADAS领域加速拓展。
展望2023年，公司业务结构积极调整，该行预计消费电子业务利润难有明显改善，公司整体利润增量主要来自于汽车电子业务、户用储能业务。(1)汽车电子业务：深度绑定母公司比亚迪股份，有望受益于母公司新能源汽车销量增长、以及自身多元化产品线拓展，单车价值量具备较大提升空间。考虑到2022年汽车电子新产品研发投入较大，2023年逐个产品规模化量产后有望驱动汽车电子业务利润弹性。(2)户用储能业务：基于电芯产能扩张带来供给侧保证、以及在手订单情况。公司指引2023年户储业务有望翻倍，带来利润增量明显。
