智通财经APP获悉，当投资者正押注2023年欧洲银行股将进一步跑赢大盘之际，瑞士信贷(CS.US)股价暴跌和对经济衰退的担忧让他们措手不及。
据了解，在利率上升和经济复苏的背景下，截至上周，该行业仍是今年涨幅最大的行业之一。然而，自3月9日美国硅谷银行(SIVB.US)倒闭引发市场对全球金融体系健康状况的担忧以来，该行业下跌了14%。不仅如此，瑞士信贷的危机加剧了上述担忧。在一位顶级投资者排除了任何额外支持的可能性后，瑞士信贷周三跌至历史低点。
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从上述的事态发展可见投资者情绪的明显逆转。今年年初，由于市场押注加息将提振该地区银行的盈利和丰厚的股东回报，投资者情绪极为乐观。且从美国银行对地区基金经理的调查显示也可见，欧洲银行股是2月份最受欢迎的加码股。
此外，硅谷银行和另外两家银行突然倒闭引发的美国银行业危机，也导致投资者迅速降低了对美联储加息的预期，进而降低了对欧洲央行加息的预期。这使得欧洲银行的收益尤其脆弱，因为据花旗集团的一项指数显示，今年欧洲银行预期上调的数量仍多于预期下调的数量。另一方面，在此期间，美国银行的估值一直在不断下调。
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分析师看法
西班牙私人银行公司iCapital的策略主管Guillermo Santos表示，“由于预期加息将提升利润率，且偿债能力较高，因此多头头寸对许多人来说是可以理解的。但市场的传染非常迅速，尤其是来自瑞信这样的大型机构。这场溃败让很多人陷入了错误的境地，情况变得非常混乱。”
据悉，在最近的动荡之前，银行的仓位扩大了很多。摩根大通欧洲衍生品策略师Davide Silvestrini指出，在本周抛售之前，欧洲斯托克银行期货的净多头头寸超过30亿欧元(合32亿美元)，接近一年前俄乌冲突爆发以来的最高水平。Silvestrini称，看涨期权交易也已累积，因此出现“过度反应”。
泰坦资产管理公司(Titan Asset Management)首席投资官John Leiper表示，投资者今年押注欧洲银行可能为时过早。他表示:“存款竞争将加剧，银行盈利将面临压力，英国和欧洲的银行将受到冲击。欧洲银行有‘追赶’美国的空间，在更广泛的避险情景下，随着整体传染风险的上升，理性可能会被抛到窗外。”
花旗集团策略师Beata Manthey则表示，尽管投资者的敞口自上周以来有所下降，但对欧洲银行的头寸仍然是净多头，这加大了短期进一步走软的威胁。
不过，瑞银集团和Sanford C. Bernstein等公司的市场策略师称，在估值较低、盈利势头强劲以及股票回购不断增加的情况下，该行业仍具有吸引力。
奥林匹亚财富管理公司(Olympia Wealth Management)合伙人Fabio Caldato表示::“我们仍然看好欧洲银行:快速增长的净息差仍然是投资的理由。我们正在密切关注当前的动荡，但我们仍热衷于投资较为稳健的银行。”
值得一提的是，自上周开始抛售以来，欧洲表现最差的银行包括西班牙的Banco de Sabadell SA、奥地利的Bawag Group AG、法国的Société Générale SA以及德国商业银行(Commerzbank AG)，股价均下跌约20%。不仅如此，斯托克600银行指数中的42只股票全部下跌。
