智通财经APP获悉，资深投资组合经理Alessio de Longis过去三个月一直在加大其11亿美元的景顺全球配置基金(Invesco Global Allocation Fund)的风险资产配置。现在，他正在逐渐减少这些配置并重返安全资产。
这位经理的旗舰基金今年的表现超过了80%的同类基金。在一系列强于预期的经济数据引发市场预期美联储官员将在更长时间内继续加息后，他改变了策略。在投资者情绪恶化的情况下，de Longis正在抛售股票，转向债券，并不再那么看空美元。
果不其然，周三美联储主席鲍威尔警告利率峰值可能高于预期，如有必要将提速加息，市场加息押注陡然上调，3月加息50个基点的概率反超加息25个基点，有分析师预言加息至6%。
最近几周，随着美国国债收益率飙升、美股回吐1月涨幅，避险情绪席卷市场。鉴于市场目前预测美国联邦基金利率将在2023年7月突破5.4%，而今年年初预测利率峰值为5%，de Longis不再相信美联储会很快停止加息。
自2019年以来一直领导全球配置基金的de Longis表示:“我们回到了去年夏天的状态，当时通胀出人意料地上升，美联储非常明确地传达了‘我们还没有完成任务’。”“在过去的三个月里，我们一直希望看到暂停加息的信号。”
虽然截至上周五，景顺全球配置基金今年的回报率约为5%，领先于T Rowe Price全球配置基金、American Funds全球平衡基金和贝莱德全球配置基金等同行，但仍落后于标普500指数5.7%的涨幅。
de Longis及其团队目前预计美联储将再加息75个基点，高于年初估计的50个基点。相对于债券，他们再次减持股票，而对美元的敞口已从减持转为中性。在固定收益产品方面，他们押注久期，青睐投资级债券和政府债券。
他表示，通胀冲击导致政策重新定价，这为以防御性的方式重新配置投资组合提供了充足的理由。
在一段时间内，de Longis认为经济可能即将软着陆的观点似乎得到了回报，尤其是在风险资产今年年初反弹的情况下，他的基金在1月份上涨了近7%。
然而，不利信号开始显现。de Longis表示，密西根大学2月初消费者信心指数强于预期，这表明价格压力并未像预期那样迅速减弱。
但最终促使de Longis采取防御措施的数据是核心个人消费支出(PCE)指数。“我们知道这是美联储最关注的数据之一，”他表示。“最新PCE数据表明通胀并没有下降，实际上印钞量高于预期。”
尽管减持股票，但de Longis仍坚持持有美国以外的发达国家股票，尤其是欧洲股票，因为该地区地缘政治风险放缓带来了更大的上行空间。他正在远离金融、工业和材料类股，而青睐具有高利润率和强劲资产负债表等“防御性特征”的医疗保健、必需品和科技股。
债券方面，他减持了高收益债券和新兴市场债券等风险较高的资产。
“股市没有为经济衰退定价，”他表示。“如果通胀持续存在，保持紧缩政策的时间需要比最初设想的更长，衰退风险就会上升。”
