嘉实基金郝淼:乐观看待今年医药板块 行业有望迎来向上拐点 看好创新链条、医疗器械两大赛道

299 2月28日
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汪婕

智通财经APP获悉,近段时间,医药板块回暖,对此,嘉实基金大健康研究总监郝淼表示,对于今年医药板块的行情持谨慎乐观的态度,整个行业有望迎来向上拐点,盈利与估值都有提升的空间。从去年四季度开始,医药板块开启了一波反弹行情,究其原因是由于短期事件因素扰动有所震荡或回调,因此短期板块有一些波动很正常。

郝淼称,此前经过较长时间显著下跌,医药板块的估值达到多年来的低位,随着疫情管控逐步优化,诊疗各方面均有修复,加之行业陆续出现政策层面拐点,2023年医药领域将迎概率较大的投资机会。

郝淼认为,医药赛道长期来看是波动向上的,当市场过于悲观和保守时,可以适度大胆一些,当大家都很热情高涨时不妨谨慎一些,坚持长期主义投资收益应该更加稳健。

此外,郝淼指出,同一个股在A+H同时上市港股会比A股折价不少,证明港股估值水位比A股更低,且港股相较于A股市场拥有许多差异化标的,很多优秀的创新药公司在港股上市,若想分享其成长期红利,布局港股可能机会更大,A股也有许多医药行业优质资产,同时布局港股与A股可及时把握两地市场投资机会。

郝淼认为,今年整个创新链条机会是比较大的。首先从国际大环境来说,美联储加息预期今年可能会见底,创新链条流动性以及投融资关系都很大,所以确实之前跌幅很大。今年创新的环境是比较友好的。国内方面,从去年下半年开始,我国医药政策环境已经出现明显的改善,包括集采规则的优化、年初创新药的医保谈判价格也是不错的,相信国内的政策环境对于创新的支持还是很大,企业与投资者信心是在显著恢复的。

与此同时,郝淼还表示,医疗器械则是医药行业里面非常大的赛道。欧美发达国家药和械在临床使用的比例大概为1:1,我国约为2:1,从这个角度看器械本身是有成长空间的。对于创新器械定义,郝淼认为,可以从技术新颖程度、应用成熟度、渗透度等维度界定,具体来看,比如一些神经介入的器械,包括心脏瓣膜置换、起搏器、连续血糖监测等,肿瘤、疾病的早筛这些,都可以纳入到器械的范畴中来。

随着中国技术水平的提升,国产企业产品力增强,很多品类方面已经具备了进口替代的质量基础,包括比如化学发光、基因测序等很多品类,渗透率都在快速提升。未来医疗器械赛道的成长空间非常大,其中优秀的国产企业已经具备很强的成长能力,投资价值逐渐显现。

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