智通财经APP获悉,大摩发布研究报告称,予恒生银行(00011)“减持”评级,目标价128.3港元。因融资成本不断上升等因素,公司信贷损失率优于该行预期;派息比率也较高,股息好于预期;业绩疲软后短期内有所缓解,但相对估值仍然很高。
该行提到,公司2022年下半年的税后净营业利润为55亿港元,同环比+5%/+16%,较该行预期高23%;净利息收入(NII)为167亿港元,较该行预期高5%;净利差(NIM)环比上涨48个基点至2%。
至于贷款业务,则同比下降7%,主要是由于需求受疫情影响和全球供应链疲软所致。非资产负债缺口分析法表现不佳,主要是由于人寿保险业务的市场波动,以及投资活动低迷导致投资分销收入下降。公司第4次中期股息2港元,全年股息同比下降至4.1港元。