智通财经APP获悉，小摩发布研究报告称，予中国铝业(02600)“增持”评级，但去年盈利预测下调11%，反映第四季产品毛利率疲弱。仍维持对其正面看法，目标价6.8港元。与去年相反，因行业盈利能力较低，预计今年铝产量只会缓慢复苏。不过随着今年需求逐步改善，估计铝毛利将会回升。
报告中称，在冶炼企业在云南省减产的消息之下，公司AH股股价昨日分别上升8%/6%。过去两年国内开始推动以水电为基础的铝生产以减少碳排放，但因水电供应不稳定，铝产量变得更为波动。由于绝大多数新的铝产能都以水力发电，该行相信国内铝产量波动性上升将成为未来数年的新常态。
