智通财经APP获悉，申港证券发布研究报告称，伴随着防疫政策的放开及经济逐渐恢复，婚庆需求释放，消费者消费意愿和消费能力都有一定程度的提升，珠宝首饰行业的业绩将逐步修复。建议关注盈利能力及成长能力较强的周大生(002867.SZ)。
▍申港证券主要观点如下：
受疫情影响，2022年上半年结婚人数相对下降。
根据野天鹅数据中心数据，2022年一二季度结婚人数相对2021年同期有所下降。其中，2022年第二季度结婚人数为162.5万对，相对2021年同期下降20.11%。2022年第一季度结婚人数为210.7万对，相对2021年同期下降1.17%。
多地散发疫情造成的封控或是2022年结婚人数下降的主要原因。
结婚人数下降带来黄金首饰消费量显著下滑，2023年将有所改善。
由于结婚人数下降带来的婚庆用品消费下降，2022年全年的黄金首饰消费量显著下滑。根据中国黄金协会数据，2022年全年我国黄金消费量为1001.74吨，同比下降10.63%。其中，黄金首饰消费654.32吨，同比下降8.01%。
由于在2022年延期的婚庆需求会在2023年有所释放，预期2023年的黄金首饰消费量将有所改观。
长期累积的结婚需求正加速于2023释放。
近日，婚礼纪联合结婚产业观察发布的《2023结婚全品类消费趋势洞察报告》显示，全国防疫管控放开后，2023年1月平台的用户活跃度较2022年Q4提升3倍，2023年春节、五一、国庆、元旦等热门档期预约咨询量均呈现大幅增长，其中“国庆婚礼档期”预约咨询量环比增长412%，变化幅度较为明显。
同时，报告显示旅拍需求高涨，预计4-6月将迎来旅拍高峰，大理、三亚旅拍搜索量分别日增257%、196%。
婚庆对于以金饰、钻石等为主的婚礼首饰需求较大。
根据艾媒数据中心，2021年，89.5%的婚庆用品消费者曾购买过婚礼首饰，其中77.7%的消费者购买过戒指，75.5%的消费者购买过项链。因此，婚庆对于以金饰、钻石等为主的婚礼首饰需求较大，2023年的婚庆需求释放将利好金饰销售。
婚庆消费者对于婚庆首饰预算较高，利好行业业绩修复。
根据艾媒数据中心数据，2021年，70%的婚庆首饰消费者倾向于到线下门店购买婚庆首饰。同时，超过67.5%的婚庆首饰消费者预算在3万元以上，超过42.5%的婚庆首饰消费者预算在5万元以上，近15%的婚庆首饰消费者预算超过10万元。
随着防疫政策放开及疫情后经济逐步恢复，线下门店消费者数量和购买预算都将回升，利好金饰行业的业绩回暖。
疫情影响淡去，婚庆需求上升，关注婚庆首饰相关公司。
伴随着防疫政策的放开及经济逐渐恢复，婚庆需求释放，消费者消费意愿和消费能力都有一定程度的提升，珠宝首饰行业的业绩将逐步修复。建议关注盈利能力及成长能力较强的周大生(002867.SZ)。
风险提示：疫情反复风险，行业竞争加剧风险。
