智通财经APP获悉，开源证券发布研究报告称，首予贝壳-W(02423)“买入”评级，预计2022-24年non-GAAP净利润为18.7/44.1/57亿元(同比-18.7%/+136.1%/+29.4%)，摊薄后EPS为0.52/1.21/1.56元。虽然去年交易规模有所下滑，但短期利好驱动交易量回暖，中长期平台化驱动房产经纪市场份额持续提升，家装家居领域有望复制贝壳房产经纪业务方法论成为第二增长曲线。
展望未来，平台化驱动公司房产经纪份额持续提升，家装业务随能力整合或加速扩张。短期利好驱动房地产交易回暖，中长期存量房市场经纪服务渗透率逐步见顶，贝壳借助平台化市场份额有望持续提升;新房业务整体交易量面临中枢下降压力，但新房渠道及贝壳市场份额均存在提升空间。此外，目前贝壳在家装家居领域借助并购圣都家装完成线下整装从0到100进程，未来随能力整合叠加流量优势有望搭建全国整装模式，驱动成为第二增长曲线。
