国信证券:维持腾讯(00700)“买入”评级 目标价525-588港元

476 2月17日
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陈宇锋 智通财经编辑

智通财经APP获悉,国信证券发布研究报告称,维持腾讯控股(00700)“买入”评级,三大主业复苏叠加降本增效,预计其今年利润侧会有明显复苏。另考虑到游戏业务收入复苏良好,小幅上调2023-24年盈测,目标价525-588港元。韩国游戏公司Nexon发布财报显示,22Q4来自中国客户的收入同比增55%,剔除汇率变动影响后同比增37%;预计23Q1也会同比增32%-43%,剔除汇率影响后同比增25%-35%。

该行表示,1)从Nexon财报推断,其来自中国客户的收入绝大部分来自国服分成,可以反映《DNF》国服收入变动情况。《DNF》国服在2022Q4收入增长,以及2023Q1预计延续复苏,预计会为腾讯PC端游带来较高的收入增量。2)《DNF》国服新春表现印证需求端复苏:今年国内游戏市场有望迎来需求端的反弹,包括《DNF》国服在内的几款长线游戏在春节期间的良好表现印证需求端复苏。3)长线产品流水复苏叠加新产品上线,腾讯游戏有望回归健康增长:随着大众消费意愿复苏,推测今年本土市场老产品会有比较稳健的流水表现,同时多款重点储备产品获得版号,上线之际将为腾讯游戏贡献可观增量。

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