智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，2月以来，OpenAI开发的AI应用ChatGPT使得AIGC关注度显著提升。AIGC等技术的应用背后离不开庞大的算力支撑，将会推动算力基础设施升级换代，据Lambda，GPT-3的完整训练成本将达每次466万美元。在AIGC加速商业化的过程中，通信多板块有望获益：1)AIGC对于算力的消耗呈指数型增长，将推动光模块/服务器/交换机等云基础设施板块技术升级，CPO/硅光/液冷等新技术应用提速;2)运营商/IDC作为算力基础设施的提供方，配置价值凸显。
建议关注：紫光股份(000938.SZ)、中兴通讯(000063.SZ)、中际旭创(300308.SZ)、数据港(603881.SH)、光环新网(300383.SZ)、中国移动(600941.SH)、中国电信(601728.SH)、亿联网络(300628.SZ)。
华泰证券主要观点如下：
基础设施：算力增长推动基础设施扩容，服务器、交换机加速迭代
AI推动全球算力需求高速增长，高性能、高算力服务器/交换机的规模将提升。服务器方面，据IDC，2022年为AI工作的全球高性能服务器市场规模同比增长51.4%，预计2023年国内服务器市场出货量增速将回升至6.41%。交换机方面，IDC预计2023年国内以太网交换机市场规模同比增长9.2%，其中，算力升级将带动200/400G高速率产品的加速部署，同时，AIGC加速发展背景下，交换机芯片速率与功耗迅速增加。2022年以来，该行观察到中兴通讯、锐捷网络、紫光股份等国内ICT厂商加速布局高性能、高算力服务器/交换机产品线，顺应算力升级趋势，在国内市场中份额持续提升。
光通信：网络带宽升级提速，CPO技术有望成为高算力下有效解决方案
AI对于高速率、大带宽的网络需求将较大的加速高速率光模块产品出货及CPO、硅光等新技术的应用。带宽升级领域，高速率光模块产品发展将提速，LightCounting预计800G光模块将在23-24年开始规模化部署;此外，数据中心网络架构升级也会带动光模块用量明显增长。技术升级领域，传统可插拔技术难以支撑高算力背景下的速率演进，CPO架构通过共封装形式则能够实现整机带宽密度的提升及降低功耗。据LightCounting，到2027年CPO技术在AI集群与HPC渗透率将提升至30%。该行认为随着AI应用的发展，中际旭创/天孚通信等在CPO等领域领先布局的厂商有望受益。
IDC：AI新应用拉动算力需求，2023年行业供需格局有望迎来拐点
该行认为行业供需格局是2022年影响IDC公司业绩的主要因素，而当前国内数据中心供给端和需求端均已出现明显边际改善，行业供需格局拐点有望于2023年出现。供给方面，22年11月1日起，《数据中心能效限定值及能效等级》将在全国范围内强制实施，绿色化能力较差的数据中心产能将加速出清;需求方面，2022年12月，中央工作会议鼓励支持平台经济规范健康发展，且3Q22国内互联网云厂商利润端已有所改善，在此背景下，来自国内互联网云的基础设施需求增速有望逐步恢复。长期来看，随着AIGC等新应用拉动更高的算力需求，IDC行业有望迎来新一轮景气周期。
运营商：算力网络建设主力军，资本开支进一步向产业数字化领域倾斜
2022年国内三大运营商积极助力数字经济发展，产业数字化相关业务收入迅速增长，目前，产业数字化业务已成为三大运营商主要增长驱动力。同时，2022年三大运营商持续加码算力网络建设，1H22三大运营商合计资本开支为1,620.5亿元，同比增长27%，从资本支出结构上看，运营商在以云计算、算力网络为代表的数字化转型方向的投资比重逐步增加。从2023年三大运营商年度工作会议中该行观察到，未来运营商将继续充当我国数字经济建设主力军的角色，推动我国算力基础设施建设进一步提速。
风险提示：中美贸易摩擦加剧;全球疫情反复;云厂商资本开支投入不及预期;5G发展不及预期。
