国泰君安:政策叠加项目催化 海风已进入快车道

351 2月16日
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张计伟

智通财经APP获悉,国泰君安发布研究报告称,近期,江苏、山东、广东等地方政府陆续发布政策,规划打造千万千瓦级海上风电大基地,大力推动海上风电的规模化发展,提高海上风电质量,逐步走向深远海。该行认为,2023年风电需求充沛,整机厂商业绩向好,同时海上漂浮式风电、超大型风机的规模化应用,会提高对海缆、系泊材料的需求,并促进滑动轴承等新技术迭代。

投资建议:1)整机环节,推荐明阳智能(601615.SH)、三一重能(688349.SH),受益标的:运达股份(300772.SZ)、金风科技(002202.SZ)、电气风电(688660.SH);2)关键零部件环节及新技术受益标的:亚星锚链(601890.SH)、东方电缆(603606.SH)、大金重工(002487.SZ)、新强联(300850.SZ)、长盛轴承(300718.SZ)。

国泰君安主要观点如下:

多地海风大基地规划出台。

近期,江苏省政府发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的实施意见》,推进近海风电集中连片、规模化开发,打造千万千瓦级海上风电基地,统筹规划远海风电可持续发展。广东省政府印发《广东省碳达峰实施方案》,规模化开发海上风电,打造粤东粤西两个千万千瓦级海上风电基地,适度开发风能资源较为丰富地区的陆上风电。山东省政府大力推动海上风电规模化开发,探索建设“风光储”一体化智慧能源岛,加快能源绿色低碳发展,推动经济社会发展绿色转型。

漂浮式海风项目稳步推进。

近期,全球最大的商业化漂浮式海上风电项目——海南万宁漂浮式海上风电项目已开工,规划装机容量100万千瓦,年均发电量约42亿度,分两期建设,一期装机规模20万千瓦,2025年底全部建成并网;二期工程装机容量80万千瓦,计划2027年底全部建成并网,目前正在对变电站等附属基础设施进行建设。

风机均价略降但总体稳定。

据不完全统计,2023年1月全月陆上风机均价(不含塔筒)约为1776 元/kW,环比-1.24%。最近一周陆风均价为1875 /kW,环比上涨约16.72%。短期虽有波动,但整体处于平稳区间。该行认为,目前陆风价格已经基本稳定,且预计2023年行业整体订单数量充足,厂商无需通过“价格战”低价抢单,2023年整机大幅降价的可能性不大。在上游原材料不发生大幅变化的前提下,主机厂商2023年的业绩压力将大幅改善,极端情况除外。

风险提示:原材料与零部件价格波动、产品或工程质量出现重大问题、风机产品无法按期交付。

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